¿Qué es un bono convertible en divisas??
Un bono convertible en moneda extranjera (FCCB) es un tipo de bono convertible emitido en una moneda diferente a la moneda nacional del emisor. En otras palabras, el dinero que obtiene la empresa emisora es en forma de moneda extranjera. Un bono convertible es una mezcla entre un instrumento de deuda y de capital. Actúa como un bono haciendo pagos regulares del cupón y del principal, pero estos bonos también dan al titular la opción de convertir el bono en acciones.
Puntos clave
- Un bono convertible en moneda extranjera (FCCB) es un tipo de bono que se emite en una moneda distinta a la del emisor.
- Los bonos convertibles se sitúan entre los instrumentos financieros de deuda y los de renta variable, ya que actúan como un bono pero permiten a los inversores convertir el bono en acciones.
- Este tipo de bonos suelen ser cotizados por grandes empresas multinacionales con oficinas en todo el mundo, que buscan recaudar dinero en moneda extranjera.
Cómo entender los bonos convertibles en moneda extranjera (FCCB)
Un bono es un instrumento de deuda que proporciona ingresos a los inversores en forma de pagos periódicos de intereses denominados cupones. En la fecha de vencimiento del bono, los inversores reciben el reembolso del valor nominal completo del bono. Algunas entidades corporativas emiten un tipo de bono conocido como bonos convertibles.
El tenedor de un bono convertible tiene la opción de convertirlo en un número determinado de acciones de la empresa emisora. Los bonos convertibles tienen una tasa de conversión a la que los bonos se convertirán en capital. Sin embargo, si el precio de las acciones se mantiene por debajo del precio de conversión, el bono no se convertirá. Por lo tanto, los bonos convertibles permiten a los tenedores de bonos participar en la apreciación de las acciones subyacentes del emisor. Hay varios tipos de bonos convertibles, uno de los cuales es el bono convertible en moneda extranjera.
Una empresa puede optar por emitir FCCB en la moneda de un país con tipos de interés más bajos o con una economía más estable que la del país de origen del emisor.
Cómo funcionan los bonos convertibles en moneda extranjera
Un bono convertible en moneda extranjera (FCCB) es un bono convertible que se emite en una moneda extranjera, lo que significa que el reembolso del principal y los pagos periódicos de los cupones se harán en una moneda extranjera. Por ejemplo, una empresa estadounidense que cotiza en bolsa y que emite un bono en rupias en la India ha emitido, de hecho, un FCCB.
Los bonos convertibles en moneda extranjera suelen ser emitidos por empresas multinacionales que operan en un espacio global y buscan obtener capital en moneda extranjera. Los inversores de FCCB suelen ser árbitros de fondos de cobertura y ciudadanos extranjeros. Estos bonos pueden emitirse junto con una opción de compra (por la que el derecho de reembolso recae en el emisor del bono) u opciones de venta (por la que el derecho de reembolso recae en el titular del bono).
Consideraciones especiales
Una empresa puede decidir captar dinero fuera de su país de origen para acceder a nuevos mercados para proyectos nuevos o de expansión. Las empresas suelen emitir bonos convertibles en moneda extranjera en aquellos países en los que los tipos de interés suelen ser más bajos que en el país de origen o la economía del país extranjero es más estable que la del país de origen. Debido a la parte de capital del bono, que añade valor, los pagos del cupón del bono son más bajos para el emisor que los de un bono simple con cupón, reduciendo así sus costes de financiación de la deuda. Además, un movimiento favorable en los tipos de cambio puede reducir el coste de la deuda del emisor, que es el pago de intereses de los bonos.
Dado que el principal tiene que ser reembolsado al vencimiento, un movimiento adverso en los tipos de cambio en el que la moneda local se debilita puede hacer que las salidas de efectivo en el reembolso sean mayores que cualquier ahorro en los tipos de interés, lo que resulta en pérdidas para el emisor. Además, la emisión de bonos en una moneda extranjera expone al emisor a cualquier riesgo político, económico y legal que exista en el país. Además, si el precio de las acciones del emisor disminuye por debajo del precio de conversión, los inversores en FCCB no convertirán sus bonos en capital, lo que significa que el emisor tendrá que hacer los reembolsos del principal al vencimiento.
Un inversor de FCCB puede comprar estos bonos en una bolsa de valores, y tiene la opción de convertir el bono en capital o en un recibo de depósito después de un cierto período de tiempo. Los inversores pueden participar en cualquier apreciación del precio de las acciones del emisor convirtiendo el bono en acciones. Los tenedores de bonos se aprovechan de esta revalorización por medio de warrants adjuntos a los bonos, que se activan cuando el precio de las acciones alcanza un determinado punto.