Asesor de inversiones frente a. Corredor de bolsa: Una visión general
Aunque sus trabajos pueden parecer similares para una persona ajena, los asesores de inversiones y los agentes de bolsa desempeñan funciones muy diferentes en los servicios financieros. A continuación, destacamos las similitudes y diferencias entre el asesor de inversiones (también llamado asesor financiero) y el broker.
Puntos clave
- Los asesores de inversiones cobran una tarifa fija o un porcentaje de los activos totales para asesorar a los clientes sobre los valores y/o gestionar las carteras.
- Los corredores reciben comisiones por ejecutar operaciones o comprar y vender activos para los clientes.
- Los agentes de bolsa y los asesores de inversión están regulados por organismos diferentes y requieren distintas cualificaciones para su ejercicio (e.g., La FINRA regula a los agentes de bolsa y la SEC a los asesores de inversión).
- Ambos profesionales tienen legalmente prohibido dar consejos que entren en conflicto con las necesidades de sus clientes.
Corredores de bolsa
Antes de la negociación en línea, el acceso a un agente de bolsa era tradicionalmente un lujo reservado a los ricos. Los inversores particulares tenían muy poco o ningún acceso directo al mercado y debían realizar sus órdenes a través de un corredor autorizado (normalmente por teléfono). A cambio, los corredores cobraban comisiones muy elevadas. Sin embargo, la llegada de los corredores de bolsa de descuento basados en la web ha cambiado el trabajo del corredor de bolsa.
Ahora, los particulares que deseen negociar en el mercado de valores ya no necesitan un agente de bolsa a la espera de ejecutar sus órdenes de compra y venta y pueden tener acceso directo en línea a cambio de cero comisiones. Aunque los corredores siguen ejecutando órdenes, muchos han ampliado sus servicios a la gestión personalizada de inversiones para justificar el cobro de comisiones más elevadas.
Hoy en día, no es raro ver a corredores de bolsa con doble registro como asesores de inversión. Los corredores también pueden participar en gran medida como parte de un equipo de ventas en colocaciones privadas, ofertas públicas iniciales (OPI) o emisiones secundarias. En colaboración con los departamentos de finanzas corporativas de sus empresas, los corredores pueden trabajar para vender a sus clientes una nueva emisión o un acuerdo privado para ayudar a una empresa a obtener capital. A cambio, el corredor podía recibir una comisión, acciones o títulos de la empresa emisora.
Asesores de inversión
Los asesores de inversiones, por su parte, trabajan con un sistema basado en honorarios para ofrecer asesoramiento de inversión adaptado a las necesidades de cada cliente y, a menudo, gestionan cuentas de inversión. Por ejemplo, un asesor de inversiones puede trabajar con un cliente para crear un marco completo de gestión del patrimonio, incluyendo la asistencia a los clientes en la planificación fiscal, patrimonial e hipotecaria. Los asesores de inversión, que no deben confundirse con los asesores financieros, están registrados y regulados por la Comisión del Mercado de Valores (SEC) o por un organismo regulador estatal. Los asesores de inversiones también se conocen como gestores de activos, gestores de inversiones y gestores de patrimonio.
Principales diferencias en la normativa
Los asesores de inversiones también están sujetos a una norma legal más estricta que los agentes de bolsa. En Estados Unidos, los asesores de inversiones deben cumplir la Ley de Asesores de Inversiones de 1940, que exige a los asesores que cumplan con sus obligaciones fiduciarias en relación con las cuentas de sus clientes. El deber fiduciario, que es legalmente exigible en virtud de los artículos 206 (1)/(2) de la Ley de Asesores, prohíbe a los asesores „emplear cualquier dispositivo, esquema o artificio para defraudar a cualquier cliente o posible cliente”.”
La norma también impone al asesor el „deber afirmativo de 'máxima buena fe’ y de divulgación completa y justa de los hechos materiales” como parte del deber de lealtad y cuidado del asesor. Esto incluye „la obligación de no subordinar los intereses de los clientes a los suyos propios”.” Debido a la importancia de esta conducta fiduciaria, la mayoría de los asesores de inversiones pueden tomar decisiones de inversión para sus clientes sin obtener primero el permiso del cliente.
Antes de 2011, todos los asesores de inversión con 30 millones de dólares o más de activos bajo gestión (AUM) tenían que registrarse en la U.S. Securities and Exchange Commission (SEC), mientras que los asesores con menos de 25 millones de dólares sólo tenían que registrarse en su organismo regulador estatal. En 2011, la Ley Dodd-Frank aumentó los activos mínimos bajo gestión para el registro en la SEC a 110 millones de dólares.
Los agentes de bolsa, definidos en términos generales por la SEC como „cualquier persona que se dedique a la realización de operaciones con valores por cuenta ajena” (lo que también puede incluir a los asesores de inversión), deben registrarse en la SEC y en una organización autorreguladora. La organización autorreguladora de corredores más conocida es la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA).
Diferencias clave en los exámenes y las licencias
Los asesores de inversiones y los agentes de bolsa también tienen diferentes requisitos de formación y licencia. Los corredores de bolsa tienen que aprobar la Serie 7, también conocida como Examen General de Representante de Valores; la Serie 7 también actúa como precursora de otros exámenes en la industria de valores. Por otra parte, los futuros asesores de inversiones deben aprobar el examen de la Serie 65, que es un requisito antes de poder dispensar asesoramiento financiero a cambio de una comisión.
Una distinción adicional entre la Serie 7 y la Serie 65 es que solo la Serie 7 requiere que una persona sea patrocinada por una empresa antes de inscribirse en la prueba. La Serie 65 también es utilizada a menudo por los contadores públicos certificados (CPA) para entrar en el negocio de asesoramiento de inversiones. A diferencia de los analistas financieros colegiados (CFA) y los planificadores financieros certificados (CFP), la designación de CPA no cumple con los requisitos previos para la exención del examen de la Serie 65.
Fuentes del artículo
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