Después de las fuertes y constantes ganancias hasta finales de la década de 2010, el valor del dólar en relación con otras monedas mundiales se ha ido debilitando gradualmente desde 2020. La depreciación se aceleró en 2022, ya que la inflación ha repuntado, afectando a las inversiones nacionales e internacionales. Cuando el dólar es fuerte, refleja una U robusta.S. La economía, las bajas subidas de los tipos de interés de la Reserva Federal y las políticas fiscales que animan a las empresas a traer sus beneficios del extranjero. Por otro lado, un dólar débil puede indicar una recesión económica, un aumento de la inflación o ambas cosas.
El impacto de la subida o bajada de la U.S. el dólar en las inversiones es multifacético. Sobre todo, los inversores deben comprender el efecto que los tipos de cambio pueden tener en los estados financieros, su relación con el lugar de venta y producción de los bienes y el impacto de la inflación de las materias primas.
La confluencia de estos factores puede ayudar a los inversores a determinar dónde y cómo asignar los fondos de inversión. Siga leyendo para saber cómo invertir cuando el U.S. el dólar es débil.
Puntos clave
- Un dólar fuerte es generalmente un objetivo político de los Estados Unidos, ya que la moneda estadounidense es una moneda de reserva mundial utilizada en las finanzas y el comercio internacionales.
- Un dólar más débil, sin embargo, puede ser bueno para los exportadores, ya que hace que sus productos sean relativamente menos caros para los compradores en el extranjero.
- Los inversores también pueden tratar de beneficiarse de la caída del dólar teniendo ETFs en moneda extranjera o invirtiendo en U.S. empresas exportadoras.
- Un dólar más débil suele ir acompañado de una mayor inflación en los Estados Unidos.S. y/o una recesión económica.
Impacto doméstico
En la U.S., El Consejo de Normas de Contabilidad Financiera (FASB) es el organismo que regula la forma en que las empresas contabilizan las operaciones comerciales en los estados financieros. El FASB ha determinado que la moneda principal en la que cada entidad realiza sus actividades se denomina „moneda funcional.” Sin embargo, la moneda funcional puede diferir de la moneda de presentación. En estos casos, los ajustes de conversión pueden dar lugar a ganancias o pérdidas, que generalmente se incluyen en el cálculo de los ingresos netos de ese periodo.
Qué implicaciones tienen estos ajustes a la hora de invertir en Estados Unidos en un entorno de caída del dólar? Si invierte en una empresa que realiza la mayor parte de sus actividades en Estados Unidos y está domiciliada en ese país, la moneda funcional y de presentación de informes será el U.S. dólar. Si la empresa tiene una filial en Europa, su moneda funcional será el euro. Así, cuando la empresa convierte los resultados de la filial a la moneda de referencia (el U.S. dólar), hay que utilizar el tipo de cambio dólar/euro. Por ejemplo, en un entorno de caída del dólar, un euro compra 1.54 en comparación con un tipo de cambio anterior de 1.35. Por lo tanto, al convertir los resultados de la filial a la caída del U.S. En el entorno del dólar, la empresa se beneficia de esta ganancia por conversión con unos ingresos netos mayores.
Por qué importa la geografía
Comprender el tratamiento contable de las filiales extranjeras es el primer paso para determinar cómo aprovechar los movimientos de divisas. El siguiente paso es captar el arbitraje entre dónde se venden los bienes y dónde se fabrican. A medida que Estados Unidos se ha ido convirtiendo en una economía de servicios y se ha ido alejando de la economía manufacturera, los países proveedores de bajo coste han captado esos dólares de la fabricación. U.S. las empresas se lo tomaron en serio y empezaron a subcontratar gran parte de sus trabajos de fabricación e incluso algunos de servicios a países proveedores de bajo coste para aprovechar los costes más baratos y mejorar los márgenes. Durante los tiempos de U.S. Si el dólar es fuerte, los países proveedores de bajo coste producen bienes baratos; las empresas venden estos bienes a precios más altos a los consumidores en el extranjero para obtener un margen suficiente.
Pero cuando el dólar es débil, ayuda a los exportadores. A medida que la U.S. el dólar cae, los gastos se pagan en U.S. dólares, pero los ingresos se reciben en monedas más fuertes -en otras palabras, convertirse en exportador- es más beneficioso para un.S. empresa. Entre 2005 y 2008, por ejemplo, el U.S. Las empresas se aprovecharon de la depreciación del U.S. dólar y U.S. las exportaciones mostraron un fuerte crecimiento, reduciendo el déficit por cuenta corriente de la U.S. déficit por cuenta corriente a sólo 2.744% del producto interior bruto (PIB) en 2009.
Sin embargo, muchos de los países proveedores de bajo coste producen bienes que no se ven afectados por el U.S. movimientos del dólar porque estos países vinculan sus monedas al dólar. En otras palabras, dejan que sus divisas fluctúen en paralelo a las fluctuaciones del U.S. dólar, preservando la relación entre los dos. Independientemente de que los bienes se produzcan en Estados Unidos o en un país que vincule su moneda a la de Estados Unidos, en una situación de caída del U.S. entorno del dólar, los costes disminuyen.
Arriba, arriba y lejos
El precio de las materias primas relacionado con el valor del dólar y los tipos de interés tiende a seguir el siguiente ciclo
Sin embargo, a veces este ciclo no persiste, y los precios de las materias primas no tocan fondo al bajar los tipos de interés y el U.S. dólar se deprecia
Un buen ejemplo histórico de esta divergencia de este ciclo se produjo durante 2007 y 2008, al invertirse la relación directa entre la debilidad económica y la debilidad de los precios de las materias primas. Durante los cinco primeros meses de 2008, el precio del crudo subió más de un 20%, el índice de materias primas subió alrededor de un 10%, el índice de metales subió casi un 15%, el dólar se depreció alrededor de un 4% y los precios mundiales de los alimentos aumentaron considerablemente. Según una investigación de Wall Street realizada por Jens Nordvig y Jeffrey Currie, de Goldman Sachs, la correlación entre el tipo de cambio euro/dólar, que era del 1% entre 1999 y 2004, aumentó hasta un sorprendente 52% durante el primer semestre de 2008.
Aunque los economistas aún no se ponen de acuerdo sobre las razones exactas de esta divergencia, no cabe duda de que aprovechar la relación proporcionó oportunidades de inversión.
Aprovechar la caída del dólar
Aprovechar los movimientos de las divisas a corto plazo puede ser tan sencillo como invertir en la divisa que crea que mostrará la mayor fortaleza frente al U.S. dólar durante su periodo de inversión. Pueden invertir directamente en la divisa, en cestas de divisas o en fondos cotizados (ETF).
Para una estrategia a más largo plazo, invertir en los índices bursátiles de los países que cree que tendrán monedas apreciadas o invertir en fondos soberanos, que son vehículos a través de los cuales los gobiernos comercian con las monedas, puede proporcionar exposición a monedas más fuertes.
También puede beneficiarse de la caída del dólar invirtiendo en empresas extranjeras o en empresas estadounidenses.S. empresas que obtienen la mayor parte de sus ingresos fuera de Estados Unidos (y, lo que es aún más beneficioso, las que tienen costes en U.S. dólares o que se U.S.-vinculado al dólar).
Como no es el caso de U.S. para el inversor, la compra de activos en Estados Unidos, especialmente de activos tangibles, como los bienes inmuebles, es extremadamente barata durante los periodos de caída del valor del dólar. Porque las monedas extranjeras pueden comprar más activos que el dólar comparable.S. Si el dólar puede comprar en Estados Unidos, los extranjeros tienen una ventaja de poder adquisitivo.
Por último, los inversores pueden beneficiarse de la caída del U.S. El dólar de los EE.UU. se ha invertido a través de la compra de materias primas o de empresas que apoyan o participan en la exploración, la producción o el transporte de materias primas.
El resultado final
Predicción de la duración de la U.S. La depreciación del dólar es difícil porque muchos factores colaboran para influir en el valor de la moneda. A pesar de ello, conocer la influencia que los cambios en el valor de las divisas tienen sobre las inversiones ofrece oportunidades para beneficiarse tanto a corto como a largo plazo. Invertir en U.S. exportadores, activos tangibles (extranjeros que compran U.S. de bienes raíces o de materias primas), y la apreciación de las divisas o de los mercados bursátiles proporcionan la base para beneficiarse de la caída del U.S. dólar.
Fuentes del artículo
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