Los operadores de materias primas prosperan en mercados de gran liquidez que proporcionan un fácil acceso a los contratos de futuros más populares del mundo. Los menores diferenciales entre oferta y demanda en estos lugares reducen el deslizamiento durante la entrada y la salida, lo que aumenta el potencial de beneficios. Mientras tanto, una acción de precios menos errática apoya la negociación intradía y swing a corto plazo, así como la negociación de posiciones a largo plazo y el market timing.
Los nuevos participantes suelen confundir los futuros sobre materias primas con los contratos de futuros sobre índices y financieros, incluido el S&P 500, Eurodólar y Bonos del Tesoro a 10 años. Las materias primas representan sustancias físicas reales que pueden comprarse o venderse en los mercados al contado. Se originan en el interior de la Tierra o en su cima, y no en la mente de los matemáticos de Wall Street. Las materias primas tienen limitaciones físicas de oferta y demanda que influyen en la fijación de precios, mientras que los instrumentos financieros pueden crearse a partir de números en una hoja de cálculo.
Puntos clave
- El grupo Chicago Mercantile Exchange (CME) es la principal bolsa de futuros del mundo, con un volumen medio de más de 5 millones de euros.2 millones de contratos al día.
- Al igual que todos los mercados mundiales, el volumen y el interés abierto de los futuros de las materias primas fluctúan en respuesta a los acontecimientos políticos, económicos y naturales, incluido el clima.
- Las materias primas atraen a los operadores orientados a los fundamentos, incluidos los coberturistas del sector que utilizan el análisis técnico para predecir la dirección de los precios.
- Los cinco principales futuros incluyen el petróleo crudo, el maíz, el gas natural, la soja y el trigo.
Grupo CME: Una visión general
El Chicago Mercantile Exchange Group (CME Group) está clasificado como la principal bolsa de futuros del mundo, manejando un volumen medio diario en 2020 de 5.2 millones de contratos. El grupo se formó tras una década de consolidación que sumó a la Chicago Board of Trade (CBOT), la New York Mercantile Exchange (NYMEX), la Chicago Mercantile Exchange (COMEX) y la Kansas City Board of Trade (KCBT).
La bolsa se fundó en 1898 con el nombre de Chicago Butter and Egg Board hasta que cambió de nombre en 1919. Los primeros contratos de futuros se emitieron a principios de la década de 1960, y posteriormente se añadieron los contratos de futuros financieros y de divisas, seguidos de los de tipos de interés y bonos.
Identificación de los principales mercados de materias primas
Como todos los mercados mundiales, el volumen y el interés abierto de los futuros de materias primas fluctúan en respuesta a acontecimientos políticos, económicos y naturales, como el clima. Por ejemplo, una sequía en el Medio Oeste puede generar una tendencia fuerte en los futuros agrícolas, atrayendo capital de otros mercados de futuros.
La volatilidad tiende a subir y bajar gradualmente durante largos períodos de tiempo. Esto se debe a que las tendencias de las materias primas se desarrollan lentamente, y pueden durar años y décadas en lugar de semanas o meses. La bolsa combinada informó de los cinco principales contratos de futuros de materias primas al final de las operaciones de noviembre. 26 de 2019, de la siguiente manera:
Materias primas |
Volumen medio diario (ADV) |
Interés abierto |
---|---|---|
Petróleo (WTI) |
687,479 | 2,187,168 |
Maíz |
532,269 | 1,505,976 |
Futuro de gas natural Henry Hub | 466,455 | 1,233,792 |
Soja |
192,684 | 807,569 |
Futuro de trigo SRW de Chicago | 134,676 | 357,978 |
Visión a largo plazo de los principales contratos
Los gráficos de precios a diez años proporcionan una sólida base técnica para los operadores y los temporizadores de mercado que buscan jugar con estos instrumentos de gran liquidez. Aunque las materias primas atraen a los jugadores orientados a los fundamentos, incluidos los coberturistas de la industria, el análisis técnico se utiliza ampliamente para predecir la dirección de los precios. De hecho, los gráficos modernos tienen sus orígenes históricos en los mercados de tulipanes holandeses del siglo XVII y en los mercados de arroz japoneses del siglo XVIII.
El análisis técnico se utiliza ampliamente para predecir la dirección de los precios de los contratos de futuros.
1. Futuros de petróleo crudo
Los futuros del crudo alcanzaron un máximo histórico de 147 dólares.27 en junio de 2008 y se vendió hasta los 30 superiores durante el colapso económico. Se recuperó alrededor del 70% de la fuerte caída en el máximo de 2011 y se relajó en un rango de negociación, delimitado por 112 dólares al alza y 80 dólares a la baja. El contrato se rompió en 2014 y entró en una fuerte tendencia a la baja que probó el mínimo del mercado bajista en el tercer trimestre de 2015. Una nueva tendencia alcista comenzó a mediados de finales de 2017, alcanzando los altos 80 en octubre. 2018 antes de nivelarse a los altos 50 a finales de noviembre de 2019. En enero de 2022, el petróleo crudo ha vuelto a subir a alrededor de 75 dólares por barril.
2. Futuros de maíz
Los futuros del maíz se durmieron entre 1998 y 2006, y se forjaron un largo fondo redondeado que atrajo poco interés comercial. Entró en una fuerte tendencia alcista en la segunda mitad de 2006, subiendo verticalmente hasta el máximo de 2008 por encima de los 7 dólares.00. El contrato perdió más de la mitad de su valor durante el colapso económico, encontrando soporte cerca de los 3 dólares.00 y entrando en una onda de recuperación que alcanzó su punto máximo por encima de los 8 dólares.50 a mediados de 2012. La posterior tendencia a la baja hizo que se perdieran cuatro años de ganancias, y el precio se asentó justo por encima del mínimo de 2008 en la segunda mitad de 2014. La acción de base tranquila desde ese momento puede durar hasta 2016 o más, con la próxima tendencia alcista encontrando una resistencia sustancial por encima de 6 dólares.00. Estos precios se redujeron a unos 4 dólares en noviembre de 2019. En enero de 2022, el maíz cotizaba en torno a los 5 dólares.90.
3. Gas natural
Los futuros del gas natural cotizan a diferencia de otros mercados de energía o materias primas, con una serie de 20 años de picos verticales que se han repetido tan rápidamente como aparecen. Las subidas por encima de los 10 dólares en 1996, 2001, 2006 y 2008 se encontraron con una fuerte resistencia que provocó retrocesos de casi el 100% en los siguientes uno o dos años. A finales de noviembre de 2019, los contratos de futuros de gas natural cotizaban en torno a los 2 dólares.50 dólares. En enero de 2022, cotizaba más cerca de los 3 dólares.50.
4. Soja
Los futuros de la soja tocaron fondo en un mínimo de varias décadas entre 1999 y 2002. A continuación, el contrato entró en una fuerte tendencia alcista que registró picos verticales de subida en 2004, 2008 y 2012. Giró a la baja en la segunda mitad de 2012, en una corrección ordenada que se aceleró a la baja en 2014. El descenso terminó justo por encima del mínimo de 2009. A finales de noviembre de 2018, los precios se dispararon por encima de los 27 dólares, pero en noviembre de 2019, los futuros de la soja se negociaban a la baja a unos 9 dólares el bushel. En enero de 2022, la soja cotizaba a unos 17 dólares.50.
5. Trigo
Los futuros del trigo se vendieron en 1999 y crearon un fondo redondeado que persistió hasta la ruptura de 2007. El contrato fue vertical en 2008, alcanzando un máximo histórico parabólico cerca de los 12 dólares.00 y se desploman en una tendencia bajista igualmente feroz, cediendo el 100% del repunte en sólo dos años. El contrato rebotó a finales de 2009, retrocediendo dos tercios de la caída en un patrón de doble techo de tres años que rompió el soporte en 6 dólares.00 en 2014. La tendencia bajista posterior puso a prueba los 3 dólares.00 durante casi un año, con ese nivel marcando el soporte durante más de una década. Los futuros del trigo luego casi se duplicaron, llegando a casi 6 dólares a partir de noviembre de 2019. A partir de enero de 2022, el trigo cotiza aún más alto, a unos 8 dólares.15 por bushel.
El resultado final
El petróleo lidera el mercado de futuros de materias primas más líquido, seguido del maíz y el gas natural. Los futuros agrícolas tienden a generar el mayor volumen durante los periodos de baja tensión en los pozos de energía, mientras que los futuros del oro han pasado por ciclos de auge y caída que afectan en gran medida al interés abierto. Ahora es el séptimo contrato de materias primas más negociado, sólo por detrás de la gasolina RBOB.
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