Algunas de las mayores empresas del mundo y muchas otras más pequeñas deben gran parte de su éxito a los beneficios derivados de las fusiones & adquisiciones (M&A). La frase „fusiones & Las „adquisiciones” se refieren a una estrategia empresarial de compra o combinación de empresas para lograr ahorros de costes, expansión, una estructura de capital mejorada y otros objetivos. Por desgracia, el panorama de las fusiones y adquisiciones también está plagado de combinaciones empresariales que no prosperan debido a una mala planificación estratégica, una diligencia debida inadecuada y otros problemas. M&Un profesional puede ayudar a evitar estos escollos y garantizar que las dos empresas se unan con éxito. Siga leyendo para saber si una carrera en este sector en crecimiento puede ser adecuada para usted.
Más de 190.000 millones de dólares
El importe de la mayor fusión y adquisición, que se produjo en 1999 entre la empresa inalámbrica británica Vodafone AirTouch y la alemana Mannesmann. Esta cifra incluye el capital y la deuda asumida.
Por qué las empresas se involucran en M&A
M&Los profesionales deben estar familiarizados con varios tipos de transacciones. Una operación puede implicar una adquisición, que es la compra del 100% de una empresa objetivo. Una fusión es la combinación de dos empresas en una sola entidad.
Una inversión minoritaria o sin control suele implicar la compra de menos del 50% de una empresa objetivo, y una empresa conjunta y/o alianza estratégica es un esfuerzo de colaboración entre dos entidades para unirse y trabajar en una iniciativa común.
Las empresas participan en fusiones y adquisiciones por diversas razones:
- Sinergias de ingresos. Una empresa objetivo puede ofrecer oportunidades para que la empresa compradora aumente sus ingresos mediante el acceso a nuevos clientes, un equipo de desarrollo de productos innovadores o un mayor alcance geográfico. La diversificación de las líneas de productos y servicios también puede generar oportunidades de venta cruzada. Las empresas también pueden dirigirse a otra empresa para adquirir su tecnología patentada o una R superior&Departamento D.
- Sinergias de costes. Al eliminar las funciones redundantes en la nueva entidad combinada, la dirección espera reducir los gastos operativos o de capital. Los recursos financieros, contables, jurídicos, de compras y humanos de dos entidades pueden combinarse para conseguir un ahorro de costes y permitir que la nueva entidad combinada conserve los mejores talentos. Además de las iniciativas de racionalización, una entidad más grande puede disfrutar de descuentos más significativos de sus proveedores.
- Reducción del riesgo de capital. Las empresas pueden verse como flujos de caja que los altos ejecutivos pueden gestionar de forma proactiva para reducir la volatilidad de ese flujo de caja. El mercado ve una reducción de la volatilidad como una reducción del riesgo de inversión de capital, y recompensa en consecuencia. La combinación de dos o más empresas y, en consecuencia, sus flujos de caja, puede reducir el riesgo de la empresa en su conjunto.
- Múltiplos de valoración más altos. Las empresas más grandes suelen valorarse a múltiplos más altos que las pequeñas. En general, las empresas más grandes se perciben como menos arriesgadas debido a sus mayores recursos y acceso al capital.
Puntos clave
- Las empresas buscan fusiones y adquisiciones (M&A) por muchas razones, como el aumento de los ingresos, la reducción de los riesgos de capital y la reducción de los costes.
- Entre los actores clave del proceso de fusiones y adquisiciones se encuentran los responsables de desarrollo de negocio (BDO), que defienden y defienden el proceso, la alta dirección, que desarrolla estrategias y directrices operativas, y los consultores, que actúan como intermediarios y agentes.
- M&Los profesionales de la A suelen encargarse de buscar la transacción, analizarla y valorarla, y gestionar la integración posterior a la fusión.
- Aunque no es obligatorio, la mayoría de los M&Los profesionales tienen títulos avanzados, como MBA, y designaciones financieras y/o contables, como CFA y CPA.
Actores clave
Dentro de una empresa, los actores clave de la M&Un proceso que incluye a los profesionales de desarrollo de negocios corporativos, que sirven como campeones internos de fusiones y adquisiciones dentro de una empresa de operaciones estratégicas, a menudo con una gran corporación. Estos responsables de desarrollo de negocio, o BDOs, tienen la tarea de hacer crecer sus empresas a través de adquisiciones.
Otros miembros del equipo directivo desempeñan un papel importante en la orientación estratégica y operativa, como el director general, el director financiero y el director de operaciones. Diversos miembros del personal encargado de las transacciones, como abogados, profesionales de la gestión de riesgos y contables, proporcionan apoyo para ayudar a guiar una operación hacia una conclusión satisfactoria.
Como consultores de empresas que participan en fusiones y adquisiciones, los profesionales pueden trabajar para bancos de inversión, que actúan como intermediarios y ayudan a negociar una operación. Pueden actuar como asesores de la parte compradora o de la parte vendedora de un adquirente propuesto o de una empresa objetivo y también pueden ayudar a financiar una operación. Las empresas de capital riesgo/compra obtienen capital de instituciones y personas con un elevado patrimonio neto para comprar y dirigir empresas. La mayoría de las empresas compradoras son pequeñas y todos los niveles de la organización suelen participar en aspectos específicos del proceso de negociación.
Las sociedades de adquisición con fines especiales (SPAC) son sociedades anónimas que recaudan dinero en forma de acciones y garantías del público inversor general. El dinero recaudado se utiliza para adquirir una empresa objetivo. Por último, en una transacción pueden intervenir diversos asesores: asesores jurídicos y fiscales y empresas de valoración o tasación que ofrecen servicios de consultoría en áreas específicas.
El papel de la M&Un profesional
A medida que un mayor número de empresas trata de consolidarse o expandirse a nivel mundial mediante fusiones y adquisiciones, las oportunidades para los M&Los profesionales A deben seguir creciendo. Los interesados en entrar en este campo deben esperar viajar con frecuencia y trabajar a menudo muchas horas en un entorno de gran estrés.
M&Los profesionales de A tienen una serie de responsabilidades para ayudar a conseguir resultados satisfactorios, tanto antes de cerrar la operación como después. Los que investigan una carrera en este campo deben ser muy hábiles en estrategia empresarial, finanzas y habilidades interpersonales. La flexibilidad es clave, ya que los profesionales probablemente se enfrenten a numerosas cuestiones transaccionales a diario, y prácticamente todas las operaciones contempladas tienen características únicas. Necesitan evaluar adecuadamente una combinación propuesta y garantizar que el nuevo capital combinado logre aportar valor a los accionistas.
Preguntas a una M&Un profesional tendrá que ocuparse de ello:
- Cómo puede una combinación propuesta entre entidades crear valor para los accionistas?
- ¿Son razonables las hipótesis de futuro??
- Cuál es el precio justo a pagar por la empresa objetivo?
- ¿Las recompensas potenciales compensan adecuadamente los riesgos asumidos??
Un M&La misión de un profesional es guiar una transacción hacia una conclusión exitosa. Las funciones pueden incluir:
- La obtención de la transacción. Esto implica identificar y comunicarse adecuadamente con las empresas objetivo potencialmente relevantes, basándose en criterios de adquisición definidos y dirigidos por la dirección.
- Filtrado de la operación. El intercambio de comunicación lleva inevitablemente a la mayoría de las empresas a ser clasificadas como no viables para una posible adquisición. Las expectativas de precios pueden ser poco razonables, o la dirección del objetivo puede no estar alineada con la de la empresa compradora. Una diferencia sustancial en la cultura también puede frustrar una operación. El filtrado de la transacción es fundamental, ya que una operación completada de dos empresas divergentes puede llevar al desastre a todas las partes implicadas. Por ejemplo, la fusión de AOL y Time Warner supuso una importante pérdida de valor para los accionistas.
- Diligencia debida. El proceso de evaluación y confirmación de la información financiera y operativa, transmitida por la dirección de la empresa objetivo, implica la realización de evaluaciones de riesgos operativos y legales de una empresa.
- Valoración y estructuración de la operación. Esta etapa implica la realización de una combinación de técnicas de valoración, como el método del flujo de caja descontado (DCF). M&Un profesional también examina empresas similares dentro del sector y evalúa los múltiplos comparables. La estructuración de la operación implica la ejecución satisfactoria de los puntos de negociación, como los contratos de los empleados, la obtención de financiación para la operación, la fijación de precios y la asignación de la propiedad de los pasivos contingentes.
- Integración posterior a la fusión. En esta fase final, la dirección ejecuta un plan de integración ordenado y aprobado por los altos ejecutivos para obtener rápidamente los beneficios de la transacción.
Calificaciones
Formación
La práctica de las fusiones y adquisiciones requiere un gran dominio de la contabilidad, las finanzas, el derecho, la estrategia y los negocios. Aunque no es necesario tener un título superior, muchos M&Los profesionales de A cuentan con un MBA y, con menos frecuencia, con una licenciatura en Derecho. Las certificaciones, como la de Analista Financiero Colegiado (CFA) o la de Contable Público Certificado (CPA), pueden ayudar a conseguir un puesto inicial de M&Un papel.
Habla "Negocios"
Los profesionales deben estar familiarizados con las valoraciones empresariales y ser capaces de entender, además de hablar, el lenguaje de la contabilidad. El conocimiento exhaustivo de una empresa y la capacidad de discernir su posición distintiva en el mercado mediante el análisis de su cuenta de resultados, su balance y su estado de flujo de caja son elementos clave del trabajo. Las entrevistas con el equipo directivo son importantes para analizar las operaciones, los motores y las motivaciones. Comprender el flujo de caja de las operaciones y estar familiarizado con empresas similares dentro del mismo sector proporcionará cierta base para un juicio preliminar del valor de una empresa.
Los motivos no expresados pueden a menudo impulsar un acuerdo, y la capacidad de evaluar lo que se dice y lo que es no es un factor clave para el éxito. M&Un profesional también debe tener capacidad de liderazgo y de llevarse bien con los demás. A menudo se ponen a prueba en entornos muy estresantes, donde los puntos de datos deben ser completos, relevantes, precisos y oportunos. Cumplir con los plazos cortos es fundamental, especialmente en un mercado de compras competitivo. Con una avalancha de papeleo acumulado durante meses de comunicación, los negociadores deben estar preparados para resumir la información en unas pocas páginas para su revisión por parte de los ejecutivos. Las sólidas habilidades de negociación permiten a los profesionales de M&A los profesionales influir en el proceso para que avance, evitando al mismo tiempo los escollos que podrían llevar a la rescisión del acuerdo.
Historial probado
Hay múltiples caminos para llegar a ser un M&Los profesionales A. El éxito demostrado en los negocios, sea cual sea el campo, demuestra que una persona tiene las habilidades interpersonales, la perspicacia comercial y financiera, los rasgos de liderazgo y la capacidad de negociación para tener éxito en M&A. Igualmente importante es que los responsables de las operaciones sean capaces de prever las oportunidades que presenta una operación durante lo que probablemente sea un proceso largo y complejo.
El resultado final
Una entidad recién combinada tiene una oportunidad real de elevar su posición en el mercado, enriquecer a sus grupos de interés, empleados y clientes y proporcionar valor a los accionistas. Aunque muchas transacciones logran los objetivos previstos, un buen número de ellas terminan con resultados decepcionantes. Durante el proceso de negociación, la falta de previsión, una diligencia indebida o unas expectativas poco razonables pueden reducir las posibilidades de aumentar los ingresos y conseguir sinergias de costes. Tras el cierre de un acuerdo, las culturas corporativas enfrentadas o las identidades corporativas diluidas se perfilan como una amenaza.
Por suerte, si se prepara adecuadamente M&Un profesional puede ayudar a las empresas que se fusionan a realizar la transición con éxito, evitando posibles problemas y ayudando a garantizar un resultado beneficioso para todas las partes implicadas.
Fuentes de artículos
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