Activos bajo gestión – Definición de AUM

Qué son los activos bajo gestión (AUM)?

Los activos gestionados (AUM) son el valor total de mercado de las inversiones que una persona o entidad gestiona en nombre de sus clientes. Las definiciones y fórmulas de los activos bajo gestión varían según la empresa.

En el cálculo de los AUM, algunas instituciones financieras incluyen en sus cálculos los depósitos bancarios, los fondos de inversión y el efectivo. Otros lo limitan a los fondos de gestión discrecional, en los que el inversor autoriza a la empresa a operar en su nombre.

En general, los AUM son sólo un aspecto que se utiliza para evaluar una empresa o una inversión. También se suele considerar junto con el rendimiento de la gestión y la experiencia de la misma. Sin embargo, los inversores suelen considerar que una mayor afluencia de inversiones y una mayor comparación de los AUM son un indicador positivo de la calidad y la experiencia de la gestión.

Puntos clave

  • Los activos gestionados (AUM) son el valor total de mercado de las inversiones que una persona o entidad maneja en nombre de los inversores.
  • Los AUM fluctúan a diario, reflejando el flujo de dinero que entra y sale de un fondo concreto y la evolución de los precios de los activos.
  • Los fondos con mayor AUM suelen ser más fáciles de negociar.
  • Las comisiones y gastos de gestión de un fondo suelen calcularse como un porcentaje de los activos totales.

Comprender los activos bajo gestión

Los activos bajo gestión se refieren a la cantidad de dinero que un fondo de inversión o institución financiera gestiona para sus clientes. El AUM es la suma del valor de mercado de todas las inversiones gestionadas por un fondo o familia de fondos, una empresa de capital riesgo, una sociedad de corretaje o un individuo registrado como asesor de inversiones o gestor de carteras.

Utilizados para indicar el tamaño o la cantidad, los AUM pueden segregarse de muchas maneras. Puede referirse a la cantidad total de activos gestionados para todos los clientes, o puede referirse al total de activos gestionados para un cliente específico. El AUM incluye el capital que el gestor puede utilizar para realizar operaciones para uno o todos los clientes, normalmente de forma discrecional.

Por ejemplo, si un inversor tiene 50.000 dólares invertidos en un fondo de inversión, esos fondos pasan a formar parte del AUM total, el conjunto de fondos. El gestor del fondo puede comprar y vender acciones siguiendo el objetivo de inversión del fondo utilizando todos los fondos invertidos sin obtener ningún permiso especial adicional.

En el sector de la gestión de patrimonios, algunos gestores de inversiones pueden tener requisitos basados en los AUM. En otras palabras, un inversor puede necesitar una cantidad mínima de AUM personal para que esté cualificado para un determinado tipo de inversión, como un fondo de cobertura. Los gestores patrimoniales quieren asegurarse de que el cliente pueda resistir a los mercados adversos sin sufrir un golpe financiero demasiado grande. El AUM individual de un inversor también puede ser un factor para determinar el tipo de servicios que recibe de un asesor financiero o una empresa de corretaje. En algunos casos, los activos individuales bajo gestión también pueden coincidir con el patrimonio neto de un individuo.

Cálculo de los activos gestionados

Los métodos de cálculo de los activos gestionados varían según las empresas. Los activos gestionados dependen del flujo de entrada y salida de dinero de los inversores en un fondo concreto y, por tanto, pueden fluctuar diariamente. Además, el rendimiento de los activos, la revalorización del capital y los dividendos reinvertidos aumentan el patrimonio neto de un fondo. Además, los activos totales de la empresa bajo gestión pueden aumentar cuando se adquieren nuevos clientes y sus activos.

Los factores que provocan la disminución de los activos gestionados son la reducción del valor de mercado por las pérdidas de rentabilidad de las inversiones, el cierre de fondos y la disminución de los flujos de inversores. Los activos bajo gestión pueden limitarse a todo el capital de los inversores invertido en todos los productos de la empresa, o pueden incluir el capital propiedad de los ejecutivos de la sociedad de inversión.

En Estados Unidos, la Comisión del Mercado de Valores (SEC) impone a los fondos y empresas de inversión unos requisitos de volumen de activos (AUM) que deben registrarse en la SEC. La SEC es responsable de regular los mercados financieros para garantizar que funcionen de forma justa y ordenada. Los requisitos de la SEC para el registro pueden oscilar entre los 25 millones de dólares y los 110 millones de dólares en AUM, dependiendo de varios factores, como el tamaño y la ubicación de la empresa.

Por qué son importantes los AUM

La dirección de la empresa supervisará los AUM en relación con la estrategia de inversión y los flujos de productos de los inversores para determinar la solidez de la empresa. Las empresas de inversión también utilizan los activos gestionados como herramienta de marketing para atraer a nuevos inversores. AUM puede ayudar a los inversores a obtener una indicación del tamaño de las operaciones de una empresa en relación con sus competidores.

Los activos bajo gestión también pueden ser una consideración importante para el cálculo de las comisiones. Muchos productos de inversión cobran comisiones de gestión que son un porcentaje fijo de los activos gestionados. Además, muchos asesores financieros y gestores personales de dinero cobran a los clientes un porcentaje de sus activos totales bajo gestión. Normalmente, este porcentaje disminuye a medida que aumentan los AUM; de este modo, estos profesionales financieros pueden atraer a los inversores con grandes patrimonios.

Ejemplos reales de activos bajo gestión

Al evaluar un fondo específico, los inversores suelen fijarse en su AUM, ya que funciona como una indicación del tamaño del fondo. Normalmente, los productos de inversión con un elevado volumen de activos gestionados tienen un mayor volumen de negociación en el mercado, lo que los hace más líquidos, es decir, los inversores pueden comprar y vender el fondo con facilidad.

SPY

Por ejemplo, el SPDR S&P 500 ETF (SPY) es uno de los mayores fondos cotizados de renta variable del mercado. Un ETF es un fondo que contiene una serie de acciones o valores que coinciden o reflejan un índice, como el S&P 500. El SPY cuenta con las 500 acciones del S&Índice P 500.

Al 15 de agosto de 2020, el SPY tenía activos bajo gestión por valor de 300.000 millones de dólares con un volumen de negociación diario medio de 51 millones de acciones. El alto volumen de negociación significa que la liquidez no es un factor para los inversores cuando buscan comprar o vender sus acciones del ETF.

EDOW

El First Trust Dow 30 Equal Weight ETF (EDOW) sigue los 30 valores del Dow Jones Industrial Average (DJIA). El EDOW tiene unos activos bajo gestión de 37 millones de dólares y un volumen de negociación muy inferior al del SPY, con una media de casi 3.000 acciones al día. La liquidez de este fondo podría ser una consideración para los inversores, lo que significa que podría ser difícil comprar y vender acciones en determinados momentos del día o de la semana.

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  1. SEC. "Boletín del inversor," Página uno. Accedido en agosto. 15, 2020.

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