Acciones preferentes en blanco

Qué son las acciones preferentes de Blank Check?

Las acciones preferentes con cheque en blanco son un método que las empresas utilizan para simplificar el proceso de creación de nuevas clases de acciones preferentes y para recaudar fondos adicionales de inversores sofisticados sin obtener la aprobación de los accionistas por separado. En efecto, los accionistas de una empresa aprueban previamente la nueva clase que se emitirá en algún momento en el futuro, y luego el consejo de administración (BoD) de la empresa tiene una amplia discreción en cuanto a cuándo y cómo emitirlas.

Este tipo de acciones también pueden ser creadas por una empresa pública como defensa en caso de una oferta hostil a la empresa.

Puntos clave

  • Las acciones preferentes con cheque en blanco se refieren a las acciones de una clase de acciones preferentes de una empresa autorizadas por su consejo de administración, pero sin que los accionistas tomen otras medidas.
  • Se requiere inicialmente la aprobación de los accionistas para autorizar una clase de preferentes en blanco, pero el consejo de administración tiene después una amplia discreción para fijar los términos de la emisión.
  • Las acciones preferentes podrían tener derechos de voto especiales o ser convertibles en acciones ordinarias, lo que resulta útil en la defensa de una OPA hostil.
  • Una modificación para autorizar o aumentar el cheque en blanco preferente requeriría la aprobación de los accionistas.

Cómo entender las acciones preferentes con cheque en blanco

Existe un proceso normativo necesario para que una empresa emita nuevas acciones, especialmente una nueva clase de acciones. Para emitir acciones preferentes en blanco, una empresa debe modificar sus estatutos para crear una nueva clase de acciones preferentes no emitidas cuyos términos y condiciones pueden ser determinados expresamente por el consejo de administración de la empresa.

Si una empresa desea emitir acciones preferentes con cheque en blanco, debe incluir en sus estatutos el número máximo de acciones preferentes que se autorizarán y emitirán. El consejo de administración también debe tener la autoridad directa para decidir sobre los derechos de voto, las preferencias y las restricciones de dichas acciones.

Las acciones preferentes con cheque en blanco pueden estructurarse para conceder más poder de voto a los titulares de dichas acciones. Por ejemplo, pueden recibir un „superpoder de voto” en el que se concede más de un voto por acción. Esto puede ser desde dos votos hasta 1.000 votos por acción de las acciones preferentes del cheque en blanco.

Una acción de este tipo daría a un bloque de accionistas un mayor poder de voto en las decisiones de la empresa, como la decisión de rechazar o no una oferta hostil de adquisición. Esto también les daría la capacidad de ejercer más influencia que otros accionistas. Las acciones preferentes con cheques en blanco también pueden recibir ciertos derechos de control, así como derechos de conversión que dificultarían aún más la adquisición de la empresa por parte de un oferente hostil.

Otras razones para emitir un cheque en blanco

Hay otras razones por las que una empresa puede emitir este tipo de acciones. Podría ofrecerse como una forma de aportar más capital a la empresa, así como un incentivo para atraer a inversores clave o para concederlo a posibles contrataciones o a ejecutivos existentes que sean esenciales para la empresa.

Las propias acciones pueden estar divididas en varias series de acciones preferentes, cada una de las cuales puede tener diferentes condiciones. Por ejemplo, una serie de estas acciones puede tener poderes de voto adicionales mientras que otra serie viene con derechos de conversión especiales que se invocarían en caso de una oferta hostil.

Cuando se emitan las acciones preferentes con cheque en blanco, los derechos, los poderes de voto y otros detalles relativos a las acciones se detallarán en una enmienda al artículo de constitución de la empresa.

Una empresa también puede utilizar las acciones preferentes con cheque en blanco como píldora venenosa para evitar una adquisición hostil.

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