Quizás haya decidido que quiere invertir en un sector concreto. Ahora puede estar en la situación de elegir entre comprar acciones o un fondo cotizado en bolsa (ETF).
Tomar esta decisión no difiere de cualquier otra decisión de inversión. Como siempre, hay que buscar formas de reducir el riesgo. Y, por supuesto, usted quiere generar una rentabilidad que supere al mercado.
Reducir la volatilidad de una inversión es el método general para mitigar el riesgo. La mayoría de los inversores renuncian a una parte del potencial alcista para evitar una pérdida potencialmente catastrófica. Una inversión que ofrece diversificación en un grupo de sectores debería reducir la volatilidad de la cartera. Esta es una de las formas en que la diversificación a través de los ETFs funciona a su favor.
Lograr el alfa
El alfa es la capacidad de una inversión para superar a su índice de referencia. Cada vez que pueda formar un alfa más estable, podrá experimentar un mayor rendimiento de su inversión. Existe la creencia generalizada de que hay que tener acciones, y no un ETF, para batir al mercado. Además, muchos inversores tienen la impresión de que si compran un ETF, se limitan a recibir la rentabilidad media del sector. Ninguno de estos supuestos es necesariamente cierto porque depende de las características del sector. Estar en el sector adecuado puede llevar a conseguir alfa, también.
Puntos clave
- A la hora de decidir entre invertir en acciones individuales de un sector o comprar un fondo cotizado en bolsa (ETF) que ofrezca exposición a ese sector, considere las oportunidades para reducir mejor su riesgo y generar una rentabilidad que supere al mercado.
- La selección de valores ofrece una ventaja sobre los fondos cotizados (ETF) cuando existe una amplia dispersión de los rendimientos con respecto a la media.
- Los fondos cotizados (ETF) ofrecen ventajas sobre las acciones cuando la rentabilidad de los valores del sector tiene una dispersión estrecha en torno a la media.
- Los fondos cotizados (ETF) también pueden ser ventajosos si no puede obtener una ventaja por el conocimiento de la empresa.
Cuándo puede funcionar la selección de valores
Los sectores o las situaciones en las que existe una gran dispersión de los rendimientos -o los casos en los que los ratios y otras formas de análisis fundamental podrían utilizarse para detectar una valoración errónea- ofrecen a los seleccionadores de valores la oportunidad de superar los rendimientos previstos.
Basándose en su investigación y en su experiencia, quizá tenga una buena idea del rendimiento de una empresa. Esta visión le da una ventaja que puede utilizar para reducir el riesgo y conseguir una mayor rentabilidad. Una buena investigación puede crear oportunidades de inversión de valor añadido, recompensando al inversor en acciones.
El sector minorista se presta a la selección de valores
El sector minorista es un grupo en el que la selección de valores podría ofrecer mejores oportunidades que la compra de un ETF que cubra el sector. Las empresas del sector tienden a tener una amplia dispersión de los rendimientos en función de los productos concretos que comercializan. Esto puede crear una oportunidad para que el selector de valores perspicaz obtenga buenos resultados.
Por ejemplo, supongamos que recientemente se ha dado cuenta de que su hija y sus amigos prefieren un determinado minorista. Al investigar más a fondo, se descubre que la empresa ha mejorado sus tiendas y ha contratado nuevo personal de gestión de productos. Esto ha provocado el reciente lanzamiento de nuevos productos que han llamado la atención de su hija. Hasta ahora, el mercado no se ha dado cuenta. Este tipo de perspectiva (y su investigación) puede darle una ventaja a la hora de elegir las acciones frente a la compra de un ETF minorista.
La visión de la empresa desde una perspectiva jurídica o sociológica puede ofrecer oportunidades de inversión que no se reflejan inmediatamente en los precios del mercado. Cuando se determina un entorno de este tipo para un sector concreto -y cuando hay mucha dispersión de la rentabilidad- las inversiones en una sola acción pueden ofrecer una mayor rentabilidad que un enfoque diversificado.
Cuándo un fondo cotizado en bolsa (ETF) puede ser la mejor opción
Los sectores que tienen una dispersión estrecha de los rendimientos respecto a la media no ofrecen a los seleccionadores de valores una ventaja cuando intentan generar rendimientos que batan al mercado. El rendimiento de todas las empresas de estos sectores tiende a ser similar.
En estos sectores, el rendimiento global es bastante similar al rendimiento de un solo valor. Los sectores de servicios públicos y de productos básicos de consumo entran en esta categoría. En este caso, los inversores deben decidir qué parte de su cartera asignar al sector en general, en lugar de elegir acciones específicas. Dado que la dispersión de los rendimientos de los servicios públicos y los productos básicos de consumo tiende a ser estrecha, la elección de una acción no ofrece una rentabilidad suficientemente alta para el riesgo inherente a la posesión de valores individuales. Dado que los ETFs repercuten los dividendos pagados por los valores del sector, los inversores también se benefician de ello.
Considere la posibilidad de recurrir a los ETFS cuando los factores de rendimiento no estén claros
A menudo, los valores de un determinado sector están sujetos a rendimientos dispersos. Sin embargo, los inversores no pueden seleccionar los valores que probablemente seguirán obteniendo mejores resultados. Por lo tanto, no pueden encontrar una forma de reducir el riesgo y mejorar sus posibles rendimientos eligiendo uno o más valores del sector.
Si los factores que impulsan el rendimiento de la empresa son más difíciles de entender, podría considerar el ETF. Estas empresas pueden poseer una tecnología o unos procesos complicados que hacen que tengan un rendimiento inferior o que lo hagan bien. Tal vez el rendimiento dependa del éxito del desarrollo y la venta de una nueva tecnología no probada. La dispersión de los rendimientos es amplia, y las probabilidades de encontrar un ganador pueden ser bastante bajas.
Sectores en los que los ETF son una mejor opción
El sector de la biotecnología es un buen ejemplo, ya que muchas de estas empresas dependen del éxito del desarrollo y la venta de un nuevo medicamento. Si el desarrollo del nuevo fármaco no cumple las expectativas en la serie de ensayos (o la Administración de Alimentos y Medicamentos (FDA) no aprueba la solicitud del fármaco) la empresa se enfrenta a un futuro sombrío. Por otro lado, si la FDA aprueba el fármaco, los inversores en la empresa pueden verse muy recompensados.
Algunas materias primas y grupos tecnológicos especializados, como los semiconductores, encajan en la categoría en la que los ETF pueden ser la alternativa preferida. Por ejemplo, si cree que ahora es un buen momento para invertir en el sector minero, puede querer obtener una exposición específica al sector.
Sin embargo, digamos que le preocupa que algunas acciones puedan tener problemas políticos que puedan dificultar su producción. En este caso, es conveniente comprar en el sector, en lugar de en una acción específica, ya que reduce el riesgo. Puede seguir beneficiándose del crecimiento del sector en general, especialmente si supera los resultados del mercado en general.
El resultado final
A la hora de decidir si elegir acciones o seleccionar un ETF, fíjese en el riesgo y en el rendimiento potencial que se puede obtener. La selección de acciones ofrece una ventaja sobre los ETFs cuando hay una gran dispersión de los rendimientos respecto a la media. Y con la selección de valores, tiene la posibilidad de obtener una ventaja utilizando su conocimiento del sector o de la acción.
Los ETFs ofrecen ventajas sobre las acciones en dos situaciones. En primer lugar, cuando el rendimiento de las acciones del sector tiene una dispersión estrecha en torno a la media, un ETF puede ser la mejor opción. En segundo lugar, si no puede obtener una ventaja mediante el conocimiento de la empresa, un ETF es su mejor opción.
Tanto si elige acciones como un ETF, debe estar al día sobre el sector o las acciones para comprender los fundamentos de la inversión. No quiere ver cómo todo su buen trabajo se echa a perder con el paso del tiempo. Si bien es importante investigar para poder elegir una acción o un ETF, también es importante investigar y seleccionar el corredor que más le convenga.
Fuentes del artículo
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