Acciones de Walt Disney: Un análisis de los dividendos

The Walt Disney Company (DIS) es una de las mayores empresas internacionales diversificadas, especializada en entretenimiento, medios de comunicación, parques, complejos turísticos y diversos productos de consumo. Disney es propietaria de algunos de los canales de televisión más reconocidos de EE.UU.S., incluyendo Disney, ABC y ESPN.

La empresa también gestiona parques de atracciones muy populares en todo el mundo y produce películas, dibujos animados y espectáculos para niños y adultos. Con su marca altamente reconocida y un canal de deportes muy rentable, Walt Disney fue capaz de hacer crecer sus ingresos netos hasta los 12.6.000 millones de euros en 2018. Sin embargo, la compañía sufrió una pérdida de 2.83.000 millones de dólares en 2020 y 2.02 mil millones en 2021. El segmento de parques, experiencias y productos de la compañía ingresó unos 10.000 millones de U.S. dólares menos en 2020 que en 2019.

Como resultado de su exitoso desempeño financiero en el pasado, la compañía fue capaz de pagar y aumentar los dividendos de manera consistente año tras año, haciendo de Walt Disney una opción atractiva para los inversores que buscan ingresos.

Sin embargo, la compañía suspendió su dividendo semestral en efectivo en julio de 2020 debido al impacto de la pandemia de COVID, y aún no lo ha restablecido.

Puntos clave

  • El dividendo de Disney'en la última década fue fuerte, ya que la empresa tiene un ratio de reparto de menos del 28%.
  • El dividendo semestral de 0.88 por acción se suspendió en julio de 2020 debido al impacto económico relacionado con la COVID.
  • La rentabilidad anualizada de los dividendos de las acciones ordinarias de Disney habría sido del 1.22% al cierre del mercado de Nov. 16, 2020.

Política de dividendos de Disney

Hasta 2020, Disney pagó dividendos de forma constante durante 40 años, y tenía un historial de aumento de su dividendo. Disney aumentó su dividendo por acción de 0.84 a un dividendo semestral en efectivo de 0.84 por acción en 2018 hasta que se suspendió en 2020.

La compañía pagaba dividendos anuales (i.e. una vez al año) durante los tres años anteriores a 2015 y trimestralmente antes de eso. Disney aumentó su dividendo en un 33% desde que pasó a una estructura de pago semestral. En el pasado, el ratio de reparto de Disney ha oscilado entre el 15% y el 30%. El ratio de reparto era de aproximadamente el 28% antes de la suspensión de los dividendos.

Aunque Disney no reveló cómo determinaba sus dividendos, los pagos probablemente dependían de los resultados de la empresa y, especialmente, de su capacidad para generar flujos de caja operativos suficientes para cubrir sus necesidades de inversión y financiación.

Rentabilidad de los dividendos de Disney

La rentabilidad de los dividendos de Disney dependía de la política de dividendos establecida por el consejo de administración de la compañía y de la evolución del precio de las acciones. En los años anteriores a la pandemia, la rentabilidad de los dividendos de Disney osciló entre el 1.2% a 1.El 8%, que era bajo en comparación con la media de sus compañeros de los medios de comunicación. La baja rentabilidad de los dividendos de Disney podría atribuirse principalmente a la revalorización de sus acciones y al énfasis de la compañía en la recompra de acciones en lugar de los dividendos.

Algunas empresas, como Disney, prefieren generar rendimientos para los accionistas a través de la recompra de acciones en lugar de pagar dividendos en efectivo, ya que las recompras suelen diferir los impuestos para los inversores.

¿Se restablecerá la rentabilidad de los dividendos de Disney??

En el año fiscal 2019, el último antes de que la pandemia perturbara el negocio, Disney pagó dividendos en efectivo de 2.9.000 millones. En 2020 se suspendió el dividendo para conservar efectivo y asegurar la supervivencia de la empresa. A partir de agosto de 2021, todos los parques temáticos de Disney's abrieron de nuevo y sus otros negocios volvieron a funcionar, lo que hace creer a los inversores que Disney podría restablecer su dividendo el próximo trimestre.

La directora financiera de Disney, Christine McCarthy, declaró la intención de la empresa de volver a pagar un dividendo: "A la luz de la recuperación en curso de la pandemia de COVID-19, así como nuestra continua priorización de las inversiones que apoyan nuestras iniciativas de crecimiento, el consejo decidió no declarar ni pagar un dividendo para la primera mitad del año fiscal 2021. A largo plazo, prevemos que tanto los dividendos como la recompra de acciones seguirán formando parte de nuestra estrategia de asignación de capital."

Si Disney decide volver a pagar un dividendo, no es necesario que sea la misma cifra. Podría ser mayor o menor, según los resultados operativos y el balance de la empresa.

Ingresos, deuda y dividendos de Disney a lo largo de los años

Las líneas de negocio de televisión y cine de Disney, junto con sus amplias operaciones de franquicia, permitieron a la empresa aumentar sus ingresos netos de 7.De 5.000 millones de euros en 2014 a más de 12.000 millones en 2018, antes de que la pandemia afectara a la compañía y cambiara las cifras de forma drástica:

  • Los ingresos netos del trimestre que terminó en septiembre. 30 de 2021, era de 0.159.000 millones, un 122.39% de incremento interanual.
  • Los ingresos netos de los doce meses que terminaron en septiembre. 30 de 2021, era de 1 dólar.995.000 millones, un 169.66% de aumento interanual.
  • Los ingresos netos anuales para 2021 fueron de 1 dólar.995B, un aumento del 169.66% de disminución a partir de 2020.

Según el estado financiero más reciente de Walt Disney, a fecha de agosto. 12, 2021, la deuda total es de 55 dólares.84.000 millones de euros (51.000 millones de dólares).11.000 millones de dólares de deuda a largo plazo y 4.73.000 millones de deuda actual). La compañía tiene una deuda neta de 39.77.000 millones de dólares después de restar 16.07.000 millones de euros en equivalentes de efectivo.

Perspectivas de Disney

Disney goza de una posición muy favorable dentro de las redes de medios de comunicación con sus principales canales ESPN y ESPN2, que tienen acuerdos exclusivos con la Liga Nacional de Fútbol Americano. Los canales deportivos de la compañía cobran algunas de las tarifas más altas entre los canales similares y generan algunos de los mayores ingresos por publicidad.

Disney Channel es también uno de los canales de mayor confianza entre los padres que se suscriben a los contenidos de los medios de comunicación para sus hijos. Sin embargo, el negocio de difusión de Disney sigue experimentando cierta debilidad a medida que los consumidores abandonan las suscripciones de cable y se pasan a las ofertas de televisión por Internet. Es probable que esta evolución genere algunos vientos en contra para Disney y pueda ralentizar el crecimiento de los flujos de caja operativos de la empresa.

Disney también está generando una cantidad creciente de ingresos de sus personajes mediante la emisión de derechos de franquicia. Al diversificar sus personajes y franquicias mediante la compra de estudios de dibujos animados y películas, como Pixar, Lucasfilm y Marvel, Disney ha podido ampliar su cartera de personajes y atraer a un público mucho más amplio. Disney también ha lanzado un competidor de Netflix (NFLX) con Disney+. A medida que la empresa siga creando éxitos cinematográficos y generando crecientes ventas de franquicias, estas fuentes de ingresos podrían compensar cualquier descenso en el negocio de la radiodifusión de Disney y proporcionar una base sólida para reiniciar sus dividendos. Aunque la dirección ha reiterado su compromiso de hacerlo, no se ha anunciado una fecha.

Fuentes del artículo

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  1. Statista. "Ingresos netos de Walt Disney Company en los ejercicios fiscales de todo el mundo entre 2006 y 2020." Consultado en noviembre. 27, 2021.

  2. The Walt Disney Company. "El Consejo de Administración de The Walt Disney Company decide renunciar al próximo dividendo semestral en efectivo," Accedido Nov. 27, 2021.

  3. The Walt Disney Company. "The Walt Disney Company anuncia un dividendo semestral en efectivo de 0 dólares.84 por acción." Consultado en noviembre. 27, 2021.

  4. Nasdaq. "¿Podría Disney reanudar su dividendo el próximo trimestre??" Consultado en noviembre. 27, 2021.

  5. Macrotendencias. "Ingresos netos de Disney 2006-2021 | DIS." Consultado en Nov. 27, 2021.

  6. Bezinga. "Una mirada a la deuda de Walt Disney." Consultado en noviembre. 27, 2021.

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