Tesla Motors, Inc. es considerada por muchos como una acción de alto riesgo y alta recompensa. (TSLA) se sitúa entre las empresas públicas más interesantes del mundo. Su fundador, Elon Musk, es una controvertida superestrella de la industria tecnológica, y las raíces de Tesla en Silicon Valley han disparado las expectativas de los inversores. Tesla atrajo aún más la atención en 2021, cuando la empresa alcanzó una capitalización bursátil de un billón de dólares, una valoración estratosférica que solo había sido alcanzada por un puñado de megatitanes.
El futuro de Tesla tiene un potencial apasionante pero sigue siendo difícil de predecir. Los inversores de TSLA deberían moderar sus expectativas y considerar los posibles riesgos a los que se puede enfrentar Tesla en los próximos cinco a diez años.
Puntos clave
- El fabricante de vehículos eléctricos (VE), Tesla, tiene una serie de riesgos clave a los que se enfrentará en los próximos 5-10 años.
- Los riesgos notables incluyen que los coches de Tesla sean demasiado caros con las exenciones fiscales y que la construcción de su Gigafactory (fábrica de baterías) tarde más de lo previsto.
- En términos más generales, Tesla se enfrenta a un entorno competitivo tanto de los fabricantes de automóviles heredados como de otros fabricantes de vehículos eléctricos.
- El éxito futuro de Tesla dependerá en gran medida del aumento de la capacidad de fabricación y la infraestructura.
- La marca Tesla está estrechamente asociada a Elon Musk, un consejero delegado cuyas ambiciones visionarias van acompañadas de su propensión al escándalo.
1. Los coches de Tesla siguen siendo demasiado caros
Incluso con los generosos incentivos del gobierno, como las exenciones fiscales para la tecnología alternativa, los consumidores potenciales del Modelo S de Tesla siguen enfrentándose a un gran precio que comienza en 94.990 dólares antes de cualquier incentivo o descuento, a partir de noviembre de 2021. Incluso la nueva opción más económica de Tesla, el Model 3, cuesta 43.990 dólares antes de los incentivos fiscales y el ahorro de gasolina, a partir de mayo de 2021, lo que sigue estando fuera del alcance de la mayoría de los conductores.
Los coches no solo son caros para los consumidores, sino que también es costoso para Tesla fabricarlos. El analista de Vertical Group, Gordon Johnson, estimó que la empresa perdió aproximadamente 14.000 dólares por cada uno de los vehículos del Modelo 3 que vendió en 2018, aunque estas cifras podrían mejorar a medida que la empresa se amplíe.
2. Tesla podría quedarse sin baterías
Uno de los primeros problemas con los que se encontraron los ejecutivos de Tesla fue la falta de baterías para alimentar sus productos. La mundialmente conocida Gigafábrica de Tesla, que sigue en construcción en Sparks, Nev., se supone que solucionará la crisis de baterías de la empresa. La planta de fabricación de iones de litio, con una huella prevista de más de 1.9 millones de pies cuadrados, proyectos para ayudar a aumentar la producción a más de 500.000 coches Tesla al año.
Los grandes proyectos como la Gigafactoría suelen estar plagados de obstáculos logísticos o normativos, y está por ver si la fábrica puede completarse a tiempo. El gobierno de Nevada ha dado luz verde a la Gigafactoría, que se espera que produzca 100.000 millones de dólares de actividad económica adicional en las décadas siguientes.
Aunque la instalación sólo está completada en un 30%, una gigafábrica podría no ser suficiente, y Musk ha insinuado que la compañía podría necesitar varias instalaciones de este tipo para satisfacer la demanda. Se va a necesitar una increíble cantidad de gastos de capital (CapEx) para mantener a la empresa totalmente cargada y a los accionistas contentos.
Tesla fue el mayor fabricante de vehículos eléctricos enchufables, con 14.55% de todas las ventas mundiales en la primera mitad de 2021. El siguiente fabricante más importante fue el Grupo VW, con un 12.52%.
3. Los bajos precios de la gasolina
Cuando los precios de la gasolina cayeron en 2014 y 2015, Tesla perdió parte de su brillo. Al fin y al cabo, los coches de gasolina compiten con los productos de Tesla'y el descenso de los precios del gas hace que los coches de gasolina sean más atractivos económicamente. El precio de la gasolina no tiene por qué seguir en mínimos de una década para perjudicar a las acciones de TSLA; sólo tiene que ser lo suficientemente barata para que los coches heredados sigan circulando.
El dilema del gas de TSLA viene de dos ángulos a la vez. El primer problema es el aumento de la producción mundial de petróleo; la teoría del „pico del petróleo”, antaño dominante, parece haber quedado desacreditada, ya que la producción mundial de petróleo ha aumentado cada año desde 2009 hasta 2019. Las compañías petroleras están mejorando en la búsqueda de petróleo y, con la ayuda de la fracturación hidráulica y la perforación horizontal, también son más eficaces en la extracción de petróleo.
Los suministros de petróleo están aumentando y, al mismo tiempo, los motores de combustión interna son más eficientes en cuanto a combustible. Según la Oficina de Estadísticas de Transporte, la eficiencia media del combustible de los turismos ligeros en EE.UU. se ha reducido en un 50%.S. sigue mejorando.
Si Tesla va a hacer la transición a un fabricante de automóviles convencional y generar un flujo de caja constante, necesita vender muchos más coches. Es menos probable que los consumidores hagan la transición a los coches eléctricos si los combustibles derivados del petróleo siguen siendo una alternativa mucho más barata.
4. Aumento de la competencia de los vehículos eléctricos
Tesla no es la primera empresa en crear coches eléctricos. Curiosamente, los primeros automóviles eléctricos fueron creados probablemente ya en 1834 por Thomas Davenport, pero Tesla parece ser el más exitoso, hasta ahora.
Dos competidores notables, el Chevrolet Bolt y el Nissan Leaf, no lograron ganar tracción temprana debido a los altos precios de venta al público y a la limitada autonomía de conducción. El Nissan Leaf comienza en 27.400 dólares antes de incentivos, con una autonomía de hasta 226 millas, a partir de octubre de 2021.
El modelo 2022 del Chevrolet Bolt, a partir de 31.000 dólares antes de los incentivos, con una autonomía de 259 millas, ofrece más que la autonomía de 220 millas del Modelo 3 estándar de Tesla, a partir de octubre de 2021. Otras empresas tienen previsto entrar en el mercado de los coches eléctricos en los próximos años, como Mercedes-Benz, Volkswagen, Subaru, Ford y BMW. Si esto ocurre, la cuota de mercado de Tesla podría empezar a llenarse de gente.
Algunas empresas tecnológicas también podrían unirse a la lucha; Apple, Inc. cree que puede desafiar a Tesla en la industria del transporte, y Google también ha apostado por la industria del automóvil. Tesla admite que le preocupan los negocios con bases de consumidores existentes más amplias.
5. Es posible que Tesla nunca recupere los enormes gastos
Musk señaló en una ocasión sobre su empresa: „Vamos a gastar cantidades asombrosas de dinero en gastos de capital”.A muchos inversores les gusta ver altos gastos de capital, pero tiene que haber una recompensa en el otro extremo. Esto parece especialmente cierto en un sector incipiente plagado de empresas emergentes fallidas.
Tesla ya ha gastado miles de millones en el desarrollo de los coches Model 3 y Model X, y la fábrica de baterías tiene su propio precio elevado. En una presentación ante la SEC para el primer trimestre de 2021, Tesla estimó que los gastos de capital probablemente se elevarían a 4.5 o incluso 6 mil millones de dólares al año.
6.000 millones de dólares
Según los archivos de la SEC, Tesla podría gastar hasta 6.000 millones al año en gastos de capital en los próximos años.
6. Un controvertido director general a tiempo parcial
La misma presentación trimestral incluía una nota sobre la dependencia de Tesla' de Elon Musk. Tesla es "altamente dependiente de los servicios de Elon Musk, Technoking de Tesla y nuestro Director General," dijo la compañía.
Esto no es especialmente sorprendente, sobre todo en el sector tecnológico; piense en Steve Jobs y Apple. Tal vez sea más preocupante lo que sigue poco después: „no dedica todo su tiempo y atención a Tesla.”
Musk es un ejecutivo muy activo. En su día fue consejero delegado de PayPal antes de incorporarse a Tesla y desde entonces es consejero delegado y director técnico (CTO) de Space Exploration Technologies. También es presidente de SolarCity, que instala costosos equipos solares. La pérdida de un ejecutivo clave podría ser un revés sustancial para la empresa.
Además, el excéntrico consejero delegado ha demostrado ser un pararrayos para el escándalo, como cabía esperar de un autodenominado "tecnócrata." La misma presentación trimestral señala que ahora hay nueve demandas colectivas pendientes contra Tesla y Musk, relacionadas con un tuit de 2018 en el que Musk anunciaba falsamente sus planes de privatizar la empresa. Se alega que el tuit fue un esfuerzo por manipular el precio de las acciones de TSLA's, una violación de las leyes federales de valores.
El comportamiento impulsivo de Musk también tiene consecuencias en el mundo real. Durante la pandemia de COVID-19, Musk difundió repetidamente información errónea sobre la pandemia y criticó las restricciones de cierre como "fascistas" en una llamada de ganancias con los inversores de Tesla. Más tarde desafió a las autoridades de salud pública al reabrir la planta de Tesla en el Área de la Bahía, provocando un grupo de 450 infecciones.
El resultado final
Con una valoración de un billón de dólares, el éxito de Tesla como fabricante de vehículos eléctricos es difícil de discutir. Sin embargo, todavía hay muchos obstáculos potenciales que superar, desde la dificultad de desarrollar una tecnología de VE asequible hasta los riesgos que plantean las empresas de la competencia.
Fuentes del artículo
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