Warren Buffett, posiblemente el mejor seleccionador de valores del mundo, tiene una regla a la hora de invertir: Nunca perder dinero.
Esto no significa que deba vender sus inversiones en el momento en que empiecen a bajar. Pero debe ser muy consciente de sus movimientos y de las pérdidas que está dispuesto a soportar. Aunque todos queremos que nuestros activos sean fructíferos y se multipliquen, la clave del éxito de la inversión a largo plazo es preservar el capital. Aunque es imposible evitar por completo el riesgo al invertir en los mercados, estas seis estrategias pueden ayudarle a proteger su cartera.
puntos clave
- La regla fundamental de la inversión es: Proteger y preservar su capital.
- Las técnicas de preservación del capital incluyen la diversificación de las tenencias en diferentes clases de activos y la elección de activos no correlacionados (es decir, que se mueven en relación inversa entre sí).
- Las opciones de venta y las órdenes de stop-loss pueden frenar la hemorragia cuando los precios de sus inversiones empiezan a bajar.
- Los dividendos refuerzan las carteras al aumentar su rentabilidad global.
- Los pagarés protegidos por el principal salvaguardan una inversión en vehículos de renta fija.
1. Diversificación
Una de las piedras angulares de la teoría moderna de la cartera (MPT) es la diversificación. En caso de caída del mercado, los discípulos de la TPM creen que una cartera bien diversificada tendrá mejores resultados que una concentrada. Los inversores crean carteras más profundas y ampliamente diversificadas al poseer un gran número de inversiones en más de una clase de activos, reduciendo así el riesgo no sistemático. Este es el riesgo que conlleva invertir en una empresa concreta. Las carteras de valores que incluyen 12, 18 o incluso 30 acciones pueden eliminar la mayor parte, si no todo, el riesgo no sistemático, según algunos expertos financieros.
2. Activos no correlacionados
Lo contrario del riesgo no sistemático es el riesgo sistemático, que es el riesgo asociado a la inversión en los mercados en general. Por desgracia, el riesgo sistemático siempre está presente. Sin embargo, hay una forma de reducirla, añadiendo clases de activos no correlacionados como bonos, materias primas, divisas y bienes inmuebles a las acciones de su cartera. Los activos no correlacionados reaccionan de forma diferente a los cambios en los mercados que las acciones; de hecho, a menudo se mueven de forma inversa. Cuando un activo baja, otro sube. Así, suavizan la volatilidad del valor de su cartera en general.
En última instancia, el uso de activos no correlacionados elimina los altibajos en el rendimiento, proporcionando una rentabilidad más equilibrada. Al menos esa es la teoría.
Esta estrategia se ha vuelto más difícil de aplicar en los últimos años. Tras la crisis financiera de 2008, los activos que antes no estaban correlacionados ahora tienden a mimetizarse y a moverse en respuesta al mercado de valores.
3. Opciones de venta
Entre 1926 y 2009, la S&P 500 ha bajado 24 de los 84 años, es decir, más del 25% de las veces. Los inversores suelen proteger las ganancias al alza retirando los beneficios de la mesa. A veces es una opción inteligente. Sin embargo, a menudo ocurre que los valores ganadores simplemente se toman un descanso antes de seguir subiendo. En este caso, usted no quiere vender, pero sí quiere bloquear algunas de sus ganancias. ¿Cómo se hace esto??
Hay varios métodos disponibles. Lo más habitual es comprar opciones de venta, que es una apuesta a que la acción subyacente bajará de precio. A diferencia de la venta de acciones, la opción de venta le ofrece la posibilidad de vender a un precio determinado en un momento específico del futuro.
Por ejemplo, supongamos que posee 100 acciones de la empresa A, que ha subido un 80% en un solo año y ahora cotiza a 100 dólares. Está convencido de que su futuro es excelente, pero que la acción ha subido demasiado rápido y es probable que pierda valor a corto plazo. Para proteger sus beneficios, usted compra una opción de venta de la empresa A con una fecha de vencimiento de seis meses en el futuro a un precio de ejercicio de 105 dólares, es decir, ligeramente en el dinero. El coste de comprar esta opción es de 600 dólares o 6 dólares por acción, lo que le da derecho a vender 100 acciones de la empresa A a 105 dólares en algún momento antes de su vencimiento en seis meses.
Si la acción cae a 90 dólares, el coste de comprar la opción de venta habrá aumentado considerablemente. En ese momento, se vende la opción para obtener un beneficio que compense la caída del precio de la acción. Los inversores que buscan una protección a más largo plazo pueden comprar títulos de anticipación de acciones a largo plazo (LEAPS) con plazos de hasta tres años.
Es importante recordar que no se trata necesariamente de ganar dinero con las opciones, sino de asegurarse de que los beneficios no realizados no se conviertan en pérdidas. Los inversores interesados en proteger toda su cartera en lugar de una acción concreta pueden comprar LEAPS de índices que funcionan de la misma manera.
4. Stop Losses
Las órdenes de stop-loss protegen contra la caída del precio de las acciones. Hay varios tipos de stops que puede utilizar. Los hard stops implican la activación de la venta de una acción a un precio fijo que no cambia. Por ejemplo, cuando se compran acciones de la empresa A a 10 dólares por acción con un stop duro de 9 dólares, las acciones se venden automáticamente si el precio cae a 9 dólares.
Un trailing stop es diferente, ya que se mueve con el precio de la acción y puede establecerse en términos de dólares o porcentajes. Utilizando el ejemplo anterior, supongamos que establece un trailing stop del 10%. Si la acción se revaloriza 2 dólares, el trailing stop pasará de los 9 dólares originales a los 10 dólares.80. Si las acciones caen a 10 dólares.50, utilizando un hard stop de 9 dólares, usted seguirá siendo dueño de la acción. En el caso del trailing stop, sus acciones se venderán a 10 dólares.80. Lo que ocurra después determinará qué es más ventajoso. Si el precio de las acciones baja de 10 a 9 dólares.50, el trailing stop es el ganador. Sin embargo, si sube a 15 dólares, el stop duro es la mejor opción.
Los defensores de los stop-losses creen que le protegen de los cambios rápidos de los mercados. Los opositores sugieren que tanto los hard stops como los trailing stops hacen que las pérdidas temporales sean permanentes. Por esta razón, las paradas de cualquier tipo deben estar bien planificadas.
5. Dividendos
Invertir en acciones que pagan dividendos es probablemente la forma menos conocida de proteger su cartera. Históricamente, los dividendos representan una parte importante de la rentabilidad total de una acción. En algunos casos, puede representar la totalidad del importe.
Poseer empresas estables que pagan dividendos es un método probado para obtener rendimientos superiores a la media. Además de los ingresos de la inversión, los estudios han demostrado que las empresas que pagan generosos dividendos tienden a aumentar los beneficios más rápidamente que las que no lo hacen. Un crecimiento más rápido suele conducir a un aumento de los precios de las acciones, lo que, a su vez, genera mayores ganancias de capital.
¿Cómo protege esto su cartera?? Básicamente, aumentando su rendimiento general. Cuando los precios de las acciones caen, el colchón que proporcionan los dividendos es importante para los inversores con aversión al riesgo y suele dar lugar a una menor volatilidad.
Además de proporcionar un colchón en un mercado a la baja, los dividendos son una buena cobertura contra la inflación. Al invertir en empresas de primer orden que pagan dividendos y tienen poder de fijación de precios, proporciona a su cartera una protección que las inversiones de renta fija -con la excepción de los valores del Tesoro protegidos contra la inflación (TIPS)- no pueden igualar.
Además, si se invierte en los „aristócratas de los dividendos”, es decir, en las empresas que han aumentado sus dividendos durante 25 años consecutivos, se puede estar prácticamente seguro de que estas empresas aumentarán el pago anual, mientras que los pagos de los bonos seguirán siendo los mismos. Si se acerca la jubilación, lo último que necesita es un periodo de alta inflación que destruya su poder adquisitivo.
6. Pagarés con protección de capital
Los inversores que estén preocupados por mantener su capital podrían considerar los pagarés protegidos por el capital con derechos de participación en el capital. Son similares a los bonos en el sentido de que son valores de renta fija que le devuelven el capital invertido si lo mantiene hasta su vencimiento. Sin embargo, en lo que se diferencian es en la participación en el capital que existe junto a la garantía del principal.
Por ejemplo, supongamos que quiere comprar 1.000 dólares en pagarés con protección de capital vinculados a la empresa S&P 500. Estos pagarés vencerán en cinco años. El emisor compraría bonos de cupón cero que vencen más o menos al mismo tiempo que los pagarés con un descuento sobre su valor nominal. Los bonos no pagarían intereses hasta su vencimiento, cuando se reembolsen a su valor nominal. En este ejemplo, los 1.000 dólares en bonos de cupón cero se compran por 800 dólares, y los 200 dólares restantes se invierten en S&P 500 opciones de compra.
Los bonos vencerían y, en función de la tasa de participación, los beneficios se distribuirían al vencimiento. Si el índice ganara un 20% durante este periodo y la tasa de participación fuera del 90%, usted recibiría su inversión original de 1.000 dólares más 180 dólares de beneficios. Usted está perdiendo 20 dólares en beneficios a cambio de la garantía de su capital. Pero digamos que el índice pierde un 20% en los cinco años. Usted seguiría recibiendo su inversión original de 1.000 dólares; en cambio, una inversión directa en el índice bajaría 200 dólares.
Los inversores con aversión al riesgo encontrarán atractivos los pagarés protegidos por el principal. Sin embargo, antes de embarcarse, es importante determinar la solidez del banco que garantiza el principal, la inversión subyacente de los pagarés y las comisiones asociadas a su compra.
El resultado final
Cada una de estas estrategias puede proteger su cartera de la inevitable volatilidad que existe en el mundo de la inversión. No todos ellos se adaptan a usted o a su tolerancia al riesgo. Pero colocar al menos algunos de ellos puede ayudar a preservar su capital y ayudarle a dormir mejor por la noche.
Nuestro equipo no ofrece servicios ni asesoramiento fiscal, de inversión o financiero. La información se presenta sin tener en cuenta los objetivos de inversión, la tolerancia al riesgo o las circunstancias financieras de cualquier inversor específico y podría no ser adecuada para todos los inversores. Invertir implica un riesgo, incluida la posible pérdida del capital. Los inversores deben considerar la posibilidad de contratar a un profesional financiero cualificado para determinar una estrategia de inversión adecuada.
Fuentes del artículo
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