Ratios de dividendos
Los ratios de dividendos son utilizados por los inversores y analistas para evaluar los dividendos que una empresa podría pagar en el futuro. El pago de dividendos depende de muchos factores, como la carga de la deuda de una empresa, su flujo de caja, sus beneficios, sus planes estratégicos y el capital necesario para ellos, su historial de pago de dividendos y su política de dividendos. Los cuatro ratios más populares son el ratio de reparto de dividendos; el ratio de cobertura de dividendos; el flujo de caja libre sobre los fondos propios; y la deuda neta sobre el EBITDA.
Las empresas maduras que ya no están en fase de crecimiento pueden optar por pagar dividendos a sus accionistas. Un dividendo es una distribución en efectivo de las ganancias de una empresa a sus accionistas, que es declarada por el consejo de administración de la empresa. Una empresa también puede emitir dividendos en forma de acciones u otros activos. Por lo general, las tasas de dividendos se cotizan en términos de dólares por acción, o pueden ser cotizados en términos de un porcentaje del precio de mercado actual de las acciones por acción, que se conoce como la rentabilidad del dividendo.
Puntos clave
- Los ratios de dividendos son un indicador de la capacidad de una empresa para pagar dividendos a sus accionistas en el futuro.
- Los cuatro ratios más populares son el ratio de reparto de dividendos, el ratio de cobertura de dividendos, el flujo de caja libre sobre fondos propios y la deuda neta sobre EBITDA.
- Se considera preferible un ratio de reparto de dividendos bajo a un ratio de dividendos alto, ya que este último puede indicar que una empresa podría tener dificultades para mantener el reparto de dividendos a largo plazo.
- Los inversores deben utilizar una combinación de ratios para evaluar los valores con dividendos.
Entender los ratios de las acciones de dividendos
Algunos valores tienen rendimientos más altos, lo que puede ser muy atractivo para los inversores en renta. En condiciones normales de mercado, una acción que ofrece una rentabilidad por dividendo superior a la del U.S. La rentabilidad del Tesoro a 10 años se considera una acción de alta rentabilidad. A partir del 5 de junio de 2020, el U.S. El rendimiento del Tesoro a 10 años era del 0.91%. Por lo tanto, cualquier empresa que tuviera una rentabilidad de dividendos de los últimos 12 meses o una rentabilidad de dividendos futura superior a 0.El 91% se consideró una acción de alto rendimiento. Sin embargo, antes de invertir en valores que ofrecen una alta rentabilidad por dividendo, los inversores deben analizar si los dividendos son sostenibles durante un largo periodo. Los inversores que se centran en los valores que pagan dividendos deben evaluar la calidad de los dividendos analizando el coeficiente de distribución de dividendos, el coeficiente de cobertura de dividendos, el flujo de caja libre en relación con el capital (FCFE) y el coeficiente de deuda neta en relación con los beneficios antes de impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA).
Los inversores en renta deben comprobar si un valor de alta rentabilidad puede mantener su rendimiento a largo plazo analizando varios ratios de dividendos.
Ratio de reparto de dividendos
El ratio de reparto de dividendos puede calcularse como los dividendos anuales por acción (DPS) divididos por los beneficios por acción (EPS) o los dividendos totales divididos por los ingresos netos. El ratio de reparto de dividendos indica la parte de los beneficios anuales por acción de una empresa que la organización está pagando en forma de dividendos en efectivo por acción. Los dividendos en efectivo por acción también pueden interpretarse como el porcentaje de los ingresos netos que se está pagando en forma de dividendos en efectivo. Por lo general, una empresa que paga menos del 50% de sus beneficios en forma de dividendos se considera estable, y la empresa tiene el potencial de aumentar sus beneficios a largo plazo. Sin embargo, una empresa que paga más del 50% puede no aumentar sus dividendos tanto como una empresa con un ratio de reparto de dividendos más bajo. Además, las empresas con ratios de reparto de dividendos elevados pueden tener problemas para mantener sus dividendos a largo plazo. Al evaluar el ratio de reparto de dividendos de una empresa, los inversores sólo deben comparar el ratio de reparto de dividendos de una empresa con la media de su sector o con empresas similares.
Ratio de cobertura de dividendos
El ratio de cobertura de dividendos se calcula dividiendo el BPA anual de una empresa entre su DPS anual o dividiendo sus ingresos netos menos los pagos de dividendos requeridos a los accionistas preferentes entre sus dividendos aplicables a los accionistas ordinarios. El ratio de cobertura de dividendos indica el número de veces que una empresa podría pagar dividendos a sus accionistas ordinarios utilizando sus ingresos netos durante un periodo fiscal determinado. Generalmente, un ratio de cobertura de dividendos más alto es más favorable. Mientras que el ratio de cobertura de dividendos y el ratio de pago de dividendos son medidas fiables para evaluar las acciones de dividendos, los inversores también deben evaluar el flujo de caja libre a capital (FCFE).
Flujo de caja libre a capital
El ratio FCFE mide la cantidad de efectivo que podría pagarse a los accionistas una vez pagados todos los gastos y deudas. El FCFE se calcula restando a los ingresos netos los gastos de capital netos, la amortización de la deuda y la variación del capital circulante neto, y añadiendo la deuda neta. Los inversores suelen querer ver que los pagos de dividendos de una empresa son pagados en su totalidad por la FCFE.
Ratio de deuda neta sobre EBITDA
El ratio de deuda neta a EBITDA (beneficios antes de intereses, impuestos y depreciaciones) se calcula dividiendo el pasivo total de una empresa menos el efectivo y los equivalentes de efectivo entre su EBITDA. La relación entre la deuda neta y el EBITDA mide el apalancamiento de una empresa y su capacidad para hacer frente a su deuda. Por lo general, una empresa con un ratio más bajo, si se compara con la media de su sector o con empresas similares, es más atractiva. Si una empresa que paga dividendos tiene una elevada relación entre la deuda neta y el EBITDA que ha ido aumentando a lo largo de varios periodos, la relación indica que la empresa puede recortar su dividendo en el futuro.
Dato rápido
Una empresa que paga más del 50% de sus beneficios en forma de dividendos puede no aumentar sus dividendos tanto como una empresa con un ratio de reparto de dividendos más bajo. Por lo tanto, los inversores prefieren una empresa que pague menos de sus beneficios en forma de dividendos.
Consideraciones especiales para los ratios de dividendos
Cada ratio proporciona información valiosa sobre la capacidad de una acción para cumplir con el pago de dividendos. Sin embargo, los inversores que buscan evaluar los valores con dividendos no deberían utilizar sólo un ratio porque podría haber otros factores que indiquen que la empresa puede recortar su dividendo. Los inversores deben utilizar una combinación de ratios, como los indicados anteriormente, para evaluar mejor los valores con dividendos.
Fuentes del artículo
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