12B-1 Cuota

Qué es una tasa 12B-1?

Una comisión 12b-1 es una comisión anual de comercialización o distribución de un fondo de inversión. La comisión 12b-1 se considera un gasto operativo y, como tal, se incluye en el ratio de gastos de un fondo. Por lo general, está entre 0.25% y 0.75% (el máximo permitido) de los activos netos de un fondo. La comisión recibe su nombre de una sección de la Investment Company Act de 1940.

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Comisión 12b-1

Entender las comisiones 12B-1

En los primeros tiempos del negocio de los fondos de inversión, se pensaba que la comisión 12b-1 ayudaba a los inversores. Se creía que al comercializar un fondo de inversión, sus activos aumentarían y la gestión podría reducir los gastos debido a las economías de escala. Esto aún no se ha demostrado. Con los activos de los fondos de inversión superando la marca de los 10 billones de dólares y en constante crecimiento, los críticos de esta comisión están cuestionando seriamente la justificación de su uso. En la actualidad, la comisión 12b-1 se utiliza principalmente para recompensar a los intermediarios por la venta de las participaciones de un fondo. Como comisión pagada a los vendedores, actualmente se considera que no contribuye a mejorar el rendimiento de un fondo.

En 2015, la Comisión del Mercado de Valores (SEC) comenzó a examinar el uso de las comisiones 12b-1 para determinar si se están cumpliendo las normas para el cobro de estas comisiones y se está informando adecuadamente de la presencia de las mismas.

Desglose de la comisión 12b-1

La comisión 12b-1 puede desglosarse en dos cargos distintos: la comisión de distribución y comercialización y la comisión de servicio. El total de las comisiones 12b-1 cobradas por un fondo está limitado al 1% anual. La parte de la comisión de distribución y comercialización tiene un límite del 0.75% anual, mientras que la parte de la comisión de servicio puede ser de hasta el 0.25%.

Utilización de la 12b-1 en las acciones vendidas por intermediarios

Las participaciones de clase B y clase C de los fondos vendidos por intermediarios suelen tener comisiones 12b-1, pero también pueden cobrarse en las participaciones de fondos de inversión sin carga y en las participaciones de clase A vendidas por intermediarios.

Las acciones de clase A, que suelen cobrar una carga inicial pero no una carga final, pueden tener un gasto 12b-1 reducido, pero normalmente no tienen la comisión máxima del 1%. Las participaciones de clase B, que no suelen tener una carga inicial pero sí una carga final que disminuye con el tiempo, suelen tener una comisión 12b-1. Las acciones de la clase C suelen ser las que tienen más probabilidades de soportar la comisión 12b-1 máxima del 1%. La presencia de una comisión 12b-1 suele elevar el ratio de gastos global de un fondo por encima del 2%.

El Calamos Growth Fund es un ejemplo de fondo que conlleva una comisión menor del 0.25% de comisión 12b-1 en sus acciones de clase A y cobra el máximo del 1% de comisión 12b-1 en sus acciones de clase C.

Para qué se utilizan las comisiones 12b-1

La comisión de distribución cubre la comercialización y el pago a los corredores que venden acciones. También se destinan a la publicidad del fondo y al envío de documentación y folletos a los clientes. Las comisiones de servicio a los accionistas, otra forma, pagan específicamente para que el fondo contrate a personas que respondan a las consultas de los inversores y distribuyan información cuando sea necesario, aunque estas comisiones pueden exigirse sin la adopción de un plan 12b-1. Otra categoría de comisiones que pueden cobrarse se conoce como „otros gastos”.” Otros gastos pueden incluir los costes asociados a los servicios legales, contables y administrativos. También pueden pagar los gastos de agente de transferencia y de custodia.

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