10 defectos de los ETF que los inversores no deberían pasar por alto

Los fondos cotizados (ETFs) pueden ser un gran vehículo de inversión tanto para pequeños como para grandes inversores. Estos populares fondos, que son similares a los fondos de inversión pero se negocian como acciones, se han convertido en una opción popular entre los inversores que buscan ampliar la diversidad de sus carteras sin aumentar el tiempo y el esfuerzo que tienen que dedicar a la gestión y asignación de sus inversiones.

Sin embargo, hay algunas desventajas que los inversores deben conocer antes de lanzarse al mundo de los ETFs.

Puntos clave

  • Los ETF se han convertido en inversiones increíblemente populares tanto para los inversores activos como para los pasivos.
  • Aunque los ETFs proporcionan un acceso de bajo coste a una variedad de clases de activos, sectores industriales y mercados internacionales, conllevan algunos riesgos únicos.
  • Es importante comprender las particularidades de la inversión en ETF para que no le pille desprevenido en caso de que ocurra algo.

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5 defectos de los ETF que no debe pasar por alto

Comisiones y gastos

Una de las mayores ventajas de los ETF es que cotizan como las acciones. Un ETF invierte en una cartera de empresas independientes, normalmente vinculadas por un sector o tema común. Los inversores simplemente compran el ETF para obtener los beneficios de invertir en esa cartera más amplia de una sola vez.

Como consecuencia de la naturaleza bursátil de los ETF, los inversores pueden comprar y vender durante las horas de mercado, así como introducir órdenes avanzadas de compra, como límites y topes. Por el contrario, la compra típica de un fondo de inversión se realiza después del cierre del mercado, una vez calculado el valor neto de los activos del fondo.

Cada vez que se compra o vende una acción, se paga una comisión. Lo mismo ocurre cuando se trata de comprar y vender ETFs. Dependiendo de la frecuencia con la que se negocie un ETF, las comisiones de negociación pueden sumarse rápidamente y reducir el rendimiento de su inversión. En cambio, los fondos de inversión sin carga se venden sin comisiones ni gastos de venta, lo que los hace relativamente ventajosos, en este sentido, en comparación con los ETF. Es importante tener en cuenta las comisiones de negociación cuando se compara una inversión en ETF con una inversión similar en un fondo de inversión.

Si está decidiendo entre ETFs y fondos de inversión similares, tenga en cuenta las diferentes estructuras de comisiones de cada uno, incluidas las comisiones de negociación. Y recuerde que la negociación activa de los ETF, al igual que la de las acciones, puede reducir el rendimiento de su inversión, ya que las comisiones se acumulan rápidamente.

Los detalles de las comisiones de negociación de los ETF dependen en gran medida de los propios fondos, así como de los proveedores de los mismos. La mayoría de los ETFs cobran menos de 10 dólares en comisiones por orden. En muchos casos, proveedores como Vanguard y Schwab permiten a los clientes habituales comprar y vender ETFs sin comisión, también llamados ETFs sin comisión. A medida que la popularidad de los ETFs ha ido creciendo, también han aumentado los fondos sin comisiones.

También es importante que los inversores conozcan el ratio de gastos de un ETF. El ratio de gastos es una medida del porcentaje de los activos totales de un fondo que se requiere para cubrir varios gastos operativos cada año. Aunque no es exactamente lo mismo que una comisión que el inversor paga al fondo, tiene un efecto similar: Cuanto mayor sea el coeficiente de gastos, menor será la rentabilidad total para los inversores. Los ETF son conocidos por tener unos ratios de gastos muy bajos en comparación con muchos otros vehículos de inversión. Para los inversores que comparan varios ETFs, esto es definitivamente algo a tener en cuenta.

Fluctuaciones y riesgos subyacentes

Los ETF, al igual que los fondos de inversión, suelen ser alabados por la diversificación que ofrecen a los inversores. Sin embargo, es importante señalar que el hecho de que un ETF contenga más de una posición subyacente no significa que sea inmune a la volatilidad. La posibilidad de que se produzcan grandes oscilaciones dependerá principalmente del ámbito del fondo. Un ETF que sigue un índice de mercado amplio, como el S&Es probable que el P 500 sea menos volátil que un ETF que siga una industria o sector específico, como un ETF de servicios petroleros.

Por lo tanto, es fundamental conocer el enfoque del fondo y los tipos de inversiones que incluye. A medida que los ETFs se han ido haciendo cada vez más específicos junto con la solidificación y popularización de la industria, esto se ha convertido en una preocupación aún mayor.

En el caso de los ETFs internacionales o globales, los fundamentos del país que sigue el ETF son importantes, así como la solvencia de la moneda de ese país. La inestabilidad económica y social también desempeñará un papel muy importante a la hora de determinar el éxito de cualquier ETF que invierta en un país o región concretos. Hay que tener en cuenta estos factores a la hora de tomar decisiones sobre la viabilidad de un ETF.

La regla aquí es saber lo que el ETF está siguiendo y entender los riesgos subyacentes asociados a él. No se deje llevar por la idea de que sólo porque algunos ETF ofrezcan una baja volatilidad, todos estos fondos son iguales.

Falta de liquidez

El principal factor de un ETF, una acción o cualquier otra cosa que se negocie públicamente es la liquidez. La liquidez significa que, cuando se compra algo, hay suficiente interés comercial para poder salir de él con relativa rapidez sin que se mueva el precio.

Si un ETF se negocia poco, puede haber problemas para salir de la inversión, dependiendo del tamaño de su posición en relación con el volumen medio de negociación. La mayor señal de una inversión sin liquidez son los grandes diferenciales entre la oferta y la demanda. Hay que asegurarse de que un ETF es líquido antes de comprarlo, y la mejor manera de hacerlo es estudiar los diferenciales y los movimientos del mercado durante una semana o un mes.

La regla es asegurarse de que el ETF en el que está interesado no tiene grandes diferencias entre los precios de compra y venta.

Distribuciones de plusvalías

En algunos casos, los ETFs distribuyen ganancias de capital a los accionistas. Esto no siempre es deseable para los titulares de los ETF, ya que los accionistas son responsables de pagar el impuesto sobre las plusvalías. Suele ser mejor que el fondo retenga las plusvalías y las invierta, en lugar de distribuirlas y crear una obligación fiscal para el inversor. Los inversores suelen querer reinvertir esas distribuciones de plusvalías y, para ello, tendrán que volver a sus corredores para comprar más acciones, lo que genera nuevas comisiones.

Debido a que los diferentes ETFs tratan las distribuciones de ganancias de capital de diferentes maneras, puede ser un reto para los inversores mantenerse al tanto de los fondos en los que participan. También es crucial que un inversor se informe sobre cómo trata un ETF las distribuciones de plusvalías antes de invertir en ese fondo.

Suma global frente a. Promedio del coste en dólares

Digamos que tiene 5.000 o 10.000 dólares para invertir en un ETF de índice (como el SPDR S&P 500 ETF, o SPY) pero no está seguro de cómo invertir: en una suma global o promediando el coste en dólares. Debido a la proliferación de ETFs sin comisiones en los últimos años, las comisiones de los agentes ya no son un factor tan importante como antes.

La inversión a tanto alzado significa que puede poner toda su inversión a trabajar de inmediato, lo cual es estupendo en un mercado alcista, pero quizá no sea lo mejor si el mercado parece estar tocando techo o es inusualmente volátil.

Con el promediado del coste en dólares, se reparten los 5.000 o 10.000 dólares en inversiones mensuales iguales. Esta estrategia funciona bien si el mercado baja o está agitado, pero tiene un coste de oportunidad si el mercado sube cuando sólo se ha invertido una parte del dinero. E incluso las pequeñas comisiones pueden acumularse a lo largo de múltiples órdenes de compra, a menos que su correduría no cobre comisiones.

ETFs apalancados

En lo que respecta a las consideraciones de riesgo, muchos inversores optan por los ETF porque creen que son menos arriesgados que otros modos de inversión. Ya hemos abordado las cuestiones de la volatilidad, pero es importante reconocer que ciertas clases de ETF son inversiones mucho más arriesgadas que otras.

Los ETFs apalancados son un buen ejemplo. Estos ETFs tienden a experimentar una pérdida de valor a medida que pasa el tiempo y debido a los reajustes diarios. Esto puede ocurrir incluso cuando un índice subyacente está prosperando. Muchos analistas desaconsejan a los inversores comprar ETFs apalancados. Los inversores que adopten este enfoque deben vigilar cuidadosamente sus inversiones y ser conscientes de los riesgos.

ETFs vs. ETNs

Debido a su aspecto similar en la página, los ETF y los pagarés cotizados (ETN) suelen confundirse entre sí. Sin embargo, los inversores deben recordar que se trata de vehículos de inversión muy diferentes. Los ETN tienen una estrategia establecida: También siguen un índice subyacente de materias primas o acciones, y también tienen un ratio de gastos, entre otras características.

No obstante, los ETN suelen tener un conjunto de riesgos diferente al de los ETF. Los ETN se enfrentan al riesgo de la solvencia de una empresa emisora. Si un banco emisor de un ETN se declara en quiebra, los inversores suelen quedarse sin suerte. Se trata de un riesgo diferente de los asociados a los ETF, y es algo que los inversores ansiosos por subirse a la moda de los ETF pueden desconocer.

Pérdida del control de la renta imponible

Un inversor que compra acciones en un grupo de valores individuales diferentes tiene más flexibilidad que uno que compra el mismo grupo de valores en un ETF. Una de las desventajas para el inversor en ETFs es su capacidad para controlar la cosecha de pérdidas fiscales. Si el precio de una acción baja, el inversor puede vender las acciones con pérdidas, reduciendo así las plusvalías totales y la renta imponible en cierta medida. Los inversores que mantienen las mismas acciones a través de un ETF no tienen el mismo lujo: el ETF determina cuándo ajustar su cartera, y el inversor tiene que comprar o vender un lote completo de acciones, en lugar de nombres individuales.

Prima (o descuento) del ETF respecto al valor subyacente

Al igual que las acciones, el precio de un ETF a veces puede ser diferente del valor subyacente de ese ETF. Esto puede llevar a situaciones en las que un inversor podría pagar una prima por encima del coste de las acciones o materias primas subyacentes en una cartera de ETF sólo para comprar ese ETF. Esto es poco común y suele corregirse con el tiempo, pero es importante reconocerlo como un riesgo que se asume al comprar o vender un ETF.

Cuestiones de control

Una de las mismas razones por las que los ETFs atraen a muchos inversores puede verse también como una limitación del sector. Los inversores no suelen tener voz en los valores individuales del índice subyacente de un ETF. Esto significa que un inversor que desee evitar una empresa o un sector concreto por un motivo como un conflicto moral no tiene el mismo nivel de control que un inversor centrado en acciones individuales. El inversor de un ETF no tiene que dedicar tiempo a seleccionar los valores individuales que componen la cartera; por otra parte, el inversor no puede excluir valores sin eliminar su inversión en todo el ETF.

Expectativas de rendimiento de los ETFs

Aunque no se trata de un defecto en el mismo sentido que algunos de los elementos mencionados anteriormente, los inversores deberían abordar la inversión en ETFs con una idea precisa de lo que pueden esperar del rendimiento.

Los ETF suelen estar vinculados a un índice de referencia, lo que significa que suelen estar diseñados para no superar a ese índice. Los inversores que busquen este tipo de rendimiento superior (que también, por supuesto, conlleva riesgos añadidos) quizás deberían buscar otras oportunidades.

¿Es la liquidez un factor importante a tener en cuenta al invertir en un ETF??

Sí, la liquidez es una consideración importante en la inversión en fondos cotizados (ETF). Los ETFs tienen diferentes perfiles de liquidez por varias razones. Invertir en un ETF con una liquidez relativamente baja puede suponer un coste en términos de un mayor diferencial entre la oferta y la demanda, una menor oportunidad de operar de forma rentable y, en casos extremos, la imposibilidad de retirar fondos en determinadas situaciones, como una gran caída del mercado.

¿Son los ETF más seguros que las acciones??

En realidad no, aunque esta es una idea errónea muy común. Los ETFs son cestas de acciones o valores, pero aunque esto significa que generalmente están bien diversificados, hay ETFs que invierten en sectores muy arriesgados o que emplean estrategias de mayor riesgo, como el apalancamiento. Por ejemplo, un ETF apalancado que sigue los precios de las materias primas puede ser más volátil y, por lo tanto, más arriesgado que un fondo estable de acciones.

¿Qué es el tracking error de un ETF??

El tracking error de un ETF es la diferencia entre sus rendimientos y los de su índice de referencia subyacente. Los errores de seguimiento suelen ser pequeños, y los ETF más grandes y de mayor difusión tienen errores de seguimiento mínimos.

El resultado final

Ahora que conoce los riesgos que conllevan los ETF, puede tomar mejores decisiones de inversión. La popularidad de los ETFs ha crecido espectacularmente, y en muchos casos, esta popularidad es bien merecida. Pero, como todas las cosas buenas, los ETF también tienen sus inconvenientes.

Para tomar decisiones de inversión acertadas es necesario conocer todos los datos sobre un determinado vehículo de inversión, y los ETFs no son diferentes. Conocer las desventajas le ayudará a alejarse de los posibles escollos y, si todo va bien, a obtener pingües beneficios.

Fuentes del artículo

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  1. Vanguard. „Comisiones de los ETF & Mínimos.” Accedido en noviembre. 29, 2021.

  2. Charles Schwab. „Precios.” Consultado el 29 de noviembre. 29, 2021.

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